[地方政府融资平台的风险]政府融资平台集资风险

时间：2019-02-04 05:38:13 来源：千叶帆本文已影响人

　　2008年金融危机以来，我国为了拉动经济的发展实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，信贷投放迅猛增长，地方政府投融资平台也成为活跃、最引人注目的融资主体，而其信贷行为所包含的政府显性或隐性担保也使地方融资平台的风险成为备受争议的焦点。近日，为贯彻落实《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，财政部、发改委、央行、银监会近日拟联合发文，就地方政府融资平台公司清理出台更具操作性的文件。
　　一、我国地方政府融资平台的现状
　　所谓地方融资平台，就是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目。
　　地方债务在短短几个月内，已经从4万亿飙升到7万亿。据有关专家分析，高达7万亿甚至更多的地方债务，可能会拖垮中国经济刚刚复苏的脚步。可见在2009年，为应对金融危机冲击，地方政府圈钱之猛。来自银监会的统计数据显示：到2009年5月末，全国各省、区、直辖市合计设立8221家投融资平台公司，其中县级平台高达4907家。而从地方平台公司贷款债务与地方政府财力对比看，债务率为97.8%，部分城市平台公司贷款债务率超过200%。央行2011年6月1日晚间公布的《2010中国区域金融运行报告》介绍了其2008年以来对全国各地区政府融资平台贷款情况的专项调查结果。报告显示，截至2010年年末，全国共有地方政府融资平台1万余家，较2008年年末增长25%以上。其中，县级(含县级市)平台约占70%。同时，平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%。对于平台贷款的具体数量，央行在报告中并没有披露。但值得注意的是，报告中提到，“平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%。”按照2010年末人民币贷款余额为47.92万亿元来算，截至2010年末，平台贷款不到14.376万亿元。至2010年，随着地方政府投融资平台的数量和融资规模的飞速发展，地方政府投融资平台的负债规模也在急剧膨胀。大规模的投融资也给地方政府带来了居高不下的举债。“地方债”再次被推到舆论的风口浪尖上。
　　二、地方政府融资平台风险度分析
　　最近几个月，监管机构一直在对融资平台的风险进行排查，其中一项重要的工作是“解包还原”。地方政府的融资平台，一般成立一个公司，下面投几个项目，以公司的名义把钱从银行里贷出来，然后在项目之间进行分配。这就造成财务状况不透明，存在潜在风险，现在监管机构要弄清每个项目的具体情况，评估子项目的风险，这就是解包还原。现在根据监管部门的数据，地方融资平台贷款风险高的大概占总额的23%，未来可能形成不良贷款。地方财政风险、地方债务风险，地方融资平台风险是三个层次的问题。判断地方投融资平台风险主要考虑三个因素：地方投融资平台的治理结构；风险内控机制；现有债务率的高低。若地方投融资平台的资产负债率较高，风险内控机制不健全，又没有良好的治理结构，政府和投融资平台之间没有防火墙，那么风险是比较大的，这种风险最后往往会转嫁给政府，变成政府的债务风险，进而演变为政府的财政风险。
　　三、地方政府融资平台风险的应对措施
　　清理地方政府融资平台一定要新老划断。以前形成的问题，不能让银行来承担风险。风险较高的地方融资平台贷款，不等同于商业银行的正常贷款，这些项目本身商业化程度非常低，抵押物多为土地、办公楼和财政收入等，暂时不能变现。这部分贷款，未来可以暂时放到“次级、可疑、损失”这三类不良贷款里，银行业要提高拨备。也可参照农行、工行改革中共管账户的做法，由银行与地方政府建立“共管账户”，将该部分问题贷款放入账户之中，留待长期消化。这部分贷款，虽然抵押物不能变现，但地方政府仍要承担一部分还款责任。想在两三年内清理掉非常难，所以，要以时间换空间，只要中国经济未来能保持较快增长，地方政府的税源就会越来越大，这个问题就会逐步化解。对于那些有商业前景的项目，可以有选择地继续开闸。这些项目也不一定完全靠银行贷款，可吸引民间资本，也可进行资产证券化，让后续资金跟上。但对于商业化程度低，特别是公益性项目，银行不能再贷款，可借鉴国外发市政债的经验来解决。
　　地方政府力所能及地投资基础设施建设，改善当地投资环境和居民的生活环境，是应该鼓励的。关键要有一个度，目前地方官员的业绩思想非常严重，政府班子往往是干一届就走，有些就会寅吃卯粮，通过举债把GDP刺激上去，干出了业绩，把包袱扔给下一届。所以，未来中央对地方政府的考核标准中应该增加一些指标。如负债率，给出负债率的合理区间，让地方政府把风险控制在一定范围内；考察在建项目中商业性项目和公益性项目的比例，减少地方政府对商业项目的参与，提高公益项目的比例。
　　
　　参考文献
　　[1]郭田勇.地方融资平台风险防范之道[J].21世纪经济报道，2010（7）
　　[2]刘尚希.地方融资平台风险度分析[J].21世纪经济报道，2010（7）
　　[3]安国俊.地方政府融资平台风险与政府债务[J].中国金融，2010（7）
　　[4]巴曙松.地方政府投融资平台的发展及其风险评估[J].西南金融，2009（9）

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