蓝思科技定增60亿投什么
时间：2020-03-30 05:18:23 来源：千叶帆 本文已影响人
6月2日，上市募资15亿元未满“百日”的蓝思科技（300433.SZ）再次定增60亿元，其中，34.02亿元用于蓝宝石项目，16.24亿元用于3D曲面玻璃项目。
从钟表玻璃转型，率先在摩托罗拉V3手机上示范，再到应用于苹果智能手机和平板电脑，蓝思科技玻璃视窗防护屏的成功几乎每一次都提前踩到了点子，其全球市场占有率多年超过20%。这一回，在蓝宝石屏幕与3D曲面玻璃市场暗流涌动之际，“女首富”周群飞此次“豪赌”能否复制她过往的成功？
蓝宝石的“诱惑”
蓝思科技公告称，蓝宝石项目具备年产3亿片蓝宝石摄像头保护镜片、2.4亿片指纹识别保护镜片和3000万片智能穿戴设备防护屏的能力。建设期为两年，第一年达产率为80%，完全达产后预计年销售收入为67.8亿元，预计年净利润为11.16亿元，税后内部收益率为24.92%。
“现在，蓝宝石的需求量很大，全球产能不足，各大企业都在加大研发和扩充产能。”蓝思科技副总经理、董事会秘书彭孟武在接受《中国经济周刊》记者采访时说，蓝思这次新增的蓝宝石产能是按在手订单和预期需求建设，“同时是边搞建设边生产。”
蓝宝石，最硬的氧化物晶体，被称为“仅次于钻石的材质”，具有绝缘性、热导率性、耐高温、高强度等性能，被认为是大规模和超大规模集成电路的理想材料，在机械、化工、光学、电子、航天等诸多领域应用广泛。据了解，仅苹果一家企业就消耗全球1/4的蓝宝石玻璃产量。
2013年，苹果公司投入5.78亿美元与全球最大晶体制造企业GTAT公司达成合作，买断GTAT公司未来的蓝宝石长晶炉设备产量。同年，蓝宝石现身iPhone5和iPhone5s的镜头保护盖与Home键。蓝宝石在智能终端的首秀后，瞬间引发市场蓝宝石热，三星、LG、联想、小米、华为等旋即跟进。
彭孟武表示，蓝宝石当前主要以小尺寸应用为主，集中于手机摄像头保护盖，苹果手机的Home 键，还有一部分智能可穿戴设备，比如苹果公司去年推出的Apple Watch，“这三个领域也是蓝思科技此次募投项目的方向所在。”
更让市场充满想象空间的，是手机蓝宝石屏幕。目前，少量国际高端手机如兰博基尼Spyder手机、LG 与范思哲合作的LG Versace Unique手机等均采用蓝宝石屏幕。在国内，华为P7和vivo X5L均推出了限量的蓝宝石版。市场还传出，小米5亦将采用蓝宝石盖板。
然而，蓝宝石要“飞入寻常百姓家”仍存诸多障碍。2014年下半年，市场曾广泛预期，iPhone6和iPhone Plus有望采用蓝宝石屏幕，却不料想落空，除价格高企因素外，多家外媒报道了苹果的蓝宝石合作伙伴GT Advanced Technologies（下称“GT”）申请破产的消息，称主要原因是其生产的蓝宝石玻璃产量和质量达不到苹果要求。
由于熔点高、硬度大，蓝宝石生产工艺技术门槛高，特别是长晶（编者注：蓝宝石原材料在高温溶液状态下逐渐凝结生长成一个近似球状的单晶体）环节难度大。“球体越大，难度越高，这也是蓝宝石利润最集中的环节。”彭孟武说，GT曾宣称能做出200kg级别的长晶，实际上未能实现；蓝思科技从2012年开始研发蓝宝石，依次从30kg级、45kg级、85kg级做到了120kg级的晶球体，目前已能生产出3～4英寸的屏幕，晶球体越大，可利用材料越多，成本也就越低，企业下一个目标是150kg级的晶球体。
“蓝宝石屏幕将是视窗防护屏行业的第三次革命，一如苹果采用触摸屏引发的革命一样。”彭孟武称，蓝思科技将努力引领蓝宝石成为消费电子产品视窗防护屏材料的时代潮流。
3D曲面玻璃的“坎坷”
苹果点燃了蓝宝石概念，三星则希望利用3D 曲面玻璃拔得头筹。
3D 曲面玻璃目前主要应用于手机的视窗防护屏以及后盖，其轻薄、透明、洁净、抗指纹、防眩光等性能有效提升了手机外观和触控感，三星Galaxy S6 Edge、小米Note 等新品均使用了3D 玻璃。
与苹果受制于蓝宝石的供应商类似，三星等企业也遭遇到3D 曲面玻璃的产能限制。
据《中国经济周刊》了解，三星原计划2015年第二季度采购800万至850万片，但由于合格率不到50%，目前交货的数量只有600万至650万片。三星电子移动业务部门主管申宗均称，尽管Galaxy S6 Edge的需求强劲，但由于屏幕生产难度较大，该公司新款曲屏智能手机Galaxy S6 Edge供应量可能受限，且供应紧张局面还将持续一段时间。小米科技创始人雷军则表示，“小米Note正在抓紧解决3D 曲面玻璃的供应难题。”
智能终端的需求决定着3D 曲面玻璃的增长空间。根据市场调研机构IDC预测，2015年全球智能手机出货量将达到14.47 亿部，预计在2019 年达到19.28 亿部，保持7.5%的年增长率；2015 年全球可穿戴设备的出货量将达到4570 万台。
巨额的市场面临巨大的机遇，但蓝思科技的压力来自互为竞争对手的伯恩光学。目前，伯恩光学是三星的第一大3D 曲面玻璃供应商；小米Note的3D曲面玻璃后盖，由蓝思科技和伯恩光学提供。彭孟武说，2011年，公司协同三星开展3D 曲面玻璃研发，掌握了3D 玻璃热弯成型技术、3D 玻璃热熔成型技术等关键技术，并实现量产出货，“都是按订单生产，不存在产能闲置或者存货风险。”
此次定增，蓝思科技拟募投16.24亿元，项目投产后具备年产3D 曲面玻璃2700 万片的能力，预计年销售收入为20.09亿元，预计年净利润为6.8亿元。
女首富仍居安思危
蓝思科技于今年3月18日上市。2014年，公司实现营收144.97亿元，净利润分别为11.76亿元，每股净资产12.23元，每股收益1.94元，首发后总股本6.73亿股，刷新创业板多项纪录。因周群飞持有蓝思科技5.92亿股股份，占总股本比例87.9%，按照6月9日收盘价121.05元/股计算，其个人身家已达到716.61亿元，超过碧桂园（02007.HK）的杨惠妍，成为新晋“女首富”。
周群飞，湖南湘乡人，1971年生，5岁丧母，父亲双目失明，上世纪80年代末只身前往深圳打工，通过攒下的两万多元开始创业，将手表玻璃成功应用到手机上，由此开创手机保护屏告别有机玻璃时代。“回顾我所走过的创业历程，总体来说就三个大的步骤，第一步是打工、学习；第二步是从钟表行业起步创业；第三步是转型手机行业创新发展。”5月14日，周群飞在湖南省创新创业先进典型巡回报告团活动上说，“居安要思危，要化危机为生机，尽管面对众多不幸和挑战，蓝思永远是越挫越勇。”
真正让蓝思科技插上高飞的翅膀是与摩托罗拉的合作。通过将手机玻璃镀膜与印刷技术相结合，周群飞解决了摩托罗拉V3手机玻璃面板油墨容易脱落的问题。在摩托罗拉V3手机的示范下，诺基亚、三星等巨头也相继成为公司客户。2007年，蓝思科技一举成为苹果智能手机供应商。2014年，蓝思科技对苹果、三星的销售收入分别为68.78亿元、20.11亿元，二者占全年营收的74.15%。彭孟武说：“与全球高端品牌共同发展，是蓝思科技的根本战略，也是蓝思科技的优势所在。但是蓝思科技不会绑定在某一个客户上面，从摩托罗拉、诺基亚到三星、苹果，我们从来都是主动研判与调整（大客户）。”
据悉，蓝思科技还与国际部分高端汽车、医疗设备等企业达成战略框架性合作协议，其中包括特斯拉，但《中国经济周刊》未获悉更详细相关项目进展。
近年，蓝思科技逐步优化公司资本、产品与市场结构，由于大尺寸视窗防护玻璃市场呈萎缩迹象，公司大幅调减募投规模约8亿元。随着移动互联民族品族的崛起，蓝思科技趁势承接相关国内订单。2012年至2014年，其内销比自1.48%上升至9.15%。
“2014年下半年开始，小米将与我们开展更深的合作，乐视也成为了我们的客户。本轮定增，主要基于居安思危，抓紧智能终端产品行业快速发展的有利时机，开拓业务空间，延伸产业链，增加新的盈利增长点。”彭孟武说，“一个蓝宝石和3D的移动互联时代如期而至，就是我们再造一个蓝思科技之时。”
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