债市全球“吸金”,借道基金分羹债券牛市

时间：2020-03-31 05:25:32 来源：千叶帆本文已影响人

史上最长债券牛市仍在进行中。2013年11月债券市场开启了本轮大牛市，截至11月8日已经3年，期间中债总财富指数上涨25.06%。债券市场不仅吸引着国内的资金，外资机构也在加速配置。

近期政策带来的冲击叠加资金面、市场情绪，债券收益率出现窄幅震荡。“如果债市调整超预期，则是难得的买入时机。未来经济仍将长期处于L型走势，长期来看经济的基本面仍旧利好债市，”融通基金固定收益部副总监王超指出。

资金加速流入债市

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。据Wind数据显示，截至三季度末，公募基金资产管理规模为8.75万亿元，较二季度增长8518.24亿元。其中，债券基金管理规模增长3632.2亿元，占比43%，是增长规模最大的基金品种。

与之同时，中国银行业理财登记托管中心数据显示，今年上半年，银行理财规模增长至26.3万亿元，上半年理财中配置债券占比从29.5%增至40.4%，较年初增加3.7万亿元。

不仅国内资金青睐债券，外资机构也“关照”中国债券。来自中债登的数据显示，10月末，外资机构在中国债市持有规模已超7400亿元，较上年末增加了1400余亿元。业内人士分析，全球债市收益率都在大幅下降，日本、德国的3～10年期国债到期收益率是负的；美国10年期国债到期收益率大概为1.8%。放眼世界重要经济体，中国债券市场颇具吸引力。

债券的表现不负众望，以纯债基金为例，据Wind数据显示，截至10月31日，今年以来，纯债基金平均收益率为2.96%，跑赢同期货币基金、混合基金、股票型基金平均1.88%、-2.90%、-7.68%的收益率。

回顾2004至2015年12年间，无论股市牛熊，纯债基金平均每年都能取得正收益。其中2007年、2014年、2015年纯债基金的平均收益率高于10%。

借道基金参与最长债券牛市

由于债券投资专业性强、门槛高，所以普通投资者大多是借道债券基金来参与。业内人士建议，选择债券基金要看基金公司投研团队、债券投资能力。

海通证券发布的研报显示，过去一年（2015.10.8～2016.9.30），融通基金旗下的固收产品获得3.84%的超额收益率，在规模900亿元以上的大中型基金公司中，融通基金的固收业绩排名位居前五名。

据公告称，融通基金旗下的融通稳利债券型基金（002798）正在发行（11月1日～11月30日）发行，投资者可以通过中信银行、中国银行、融通基金官网等认购该基金。该基金为纯债基金，不参与二级市场的股票投资、不参与一级市场的新股投资。

融通稳利债券拟任基金经理王超，已有9年证券从业经历，经验丰富，现同时担任融通基金固定收益部副总监。王超目前管理融通债券、融通岁岁添利等产品。其中，融通债券是公募基金市场第二只纯债债券基金，自2003年9月30日成立以来至11月2日，业绩回报率为110.67%。王超从2013年12月27日管理融通债券，至今取得28.14%的回报率，跑赢同期16.48%的业绩比较基准。

记者采访获悉，融通基金旗下的固收公募、专户规模超千亿元，产品线丰富。固收类公募产品主要为纯债基金、货币基金、二级债基、保本型产品等，专户产品包括纯债型、混合型、保本型以及可交换债专户等多种特色产品。

良好的业绩、完备的产品线背后是专业有素的投研团队。融通固收基金经理平均从业年限近10年，既有银行理财自营投资经验，又有大型保险研究投资经验。

融通基金一直以来都重视投研团队的建设，今年随着产能过剩行业违约不断，融通基金重点补充了信用评级人员以防信用风险，目前融通基金已经建立了完备的信评体系、内部信用库、宏观利率研究平台等。。

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