2022年瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

下面是小编为大家整理的2022年瑞幸咖啡财务造假事件案例研究,供大家参考。希望对大家写作有帮助!

瑞幸咖啡财务造假事件案例研究6篇

第1篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

瑞幸咖啡财务造假

【事件介绍】

美国当地时间4月2日盘前，瑞幸咖啡公布提交监管部门的文件显示，在审计截至2019年12月31日的年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。该调查委员会今日向董事会说明，发现公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。目前调查仍在进行，公司将进一步对财务数据等调整进行公告。

该公告发布后，股市开盘瑞幸咖啡股价随即遭遇多次熔断，当日收盘跌逾75%。3日，瑞幸咖啡股价继续跳水，当日收跌15.94%。6日，瑞幸咖啡股价盘中最高下跌超20%，贷款人对瑞幸咖啡股东Haode Investment Inc．（瑞幸咖啡董事长陆正耀为实控人）质押的7640万股瑞幸股权进行强制执行。

4月5日 瑞幸咖啡官博刚刚发表声明，对于此次涉嫌财务造假事件及其所造成的极恶劣影响，向社会公众致以最诚挚的道歉。

但是，购买瑞幸咖啡的消费者大多表示，瑞幸咖啡的口味并不比星巴克差，他们认为财务造假是公司经营方面的事情，但食品是安全的，他们不会因为公司虚报财务数字而否认产品。并且，在造假事件爆出后，瑞幸咖啡的点单量也出现暴涨。总的来说，瑞幸性价比高、快取便捷，如果不需要商务交流空间，瑞幸咖啡可能还是国内写字楼白领的提神首选

【范文展示】

仰望星空，更要脚踏实地

在追逐梦想的过程中，每个人都有各自认为正确的方式。有的人倾向于不停地思索，他们认为“学而不思则罔，思而不学则殆”。只有通过不断地思考，才能逐渐地调整至正确的方向。而有的人则秉信实干的原则，认为“吾尝终日而思矣，不如徐誉之所学也”。只有脚踏实地，不那么好高骛远，才能不断地接近成功。前人的经验告诉我们：在努力学习的过程中，实干才是正确的选择。

如果我们胸腔中充盈了梦想，头脑中饱含着激情，但却无法做出有效的行动，那么我们也无法走向成功。正如近日被曝出财务造假22亿的瑞幸咖啡一样，在创立之初，它也曾向中国人民宣告，要做中国人自己的“星巴克”，但是梦想很美好，却缺乏脚踏实地的奋斗；
资本快速扩张，产品和经营方式却缺乏打磨，这带来的只是短暂的“虚假繁荣”，硬生生把好点子给浪费掉了。所以，仅仅仰望星空是不够的，我们还需要踏实做事、脚踏实地。

众所周知，科比布莱恩特是篮球界的一位战神。但谁又关注过他处于无名小卒的那段时期，是他自己不甘于落后他人，持着脚踏实地的信念，每一个在锻炼时暴起的青筋，每一滴在酷暑严寒中流在身下的汗水，每一阵因忍受痛苦而发出的低吟，都凝结着这个男人永不服输的信念和脚踏实地的决心。是的，最终他成功了，影响并发扬了篮球运动的精神。这一切，都是因为他脚踏实地。用他自己的话说：“我见过洛杉矶每个凌晨4点的夜景。”

很难想象，那时科比没如果有选择脚踏实地，那将会是怎样一番景象？那就不会有神话般的科比布莱恩特；
就不会有一个年轻小伙卫冕篮球界霸主的佳话；
自然不会有一个励志的故事广传于世间。科比布莱恩特脚踏实地的务实精神，给篮球界乃至世界都带来影响。由此可见，在努力奋斗的过程中，脚踏实地显得尤其重要。

因为脚踏实地，玄奘西游天竺，为后世留下了佳话。

因为脚踏实地，周恩来为中华之崛起而读书，为中国酿就了一个好总理。

因为脚踏实地，毛泽东经秋收起义，步步为营，建立了中华人民共和国。

诚然，在某些特殊情况下，实干的道路被堵塞，仰望星空也有其值得肯定的一面。我们只有清楚在哪些情况下可以选择仰望星空，才能在更多的时候理清思绪，将脚踏实地的潜力发挥到极致。

综上所述，在努力奋斗的过程中，脚踏实地可能才是最正确的选择。

第2篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

瑞幸咖啡事件财务分析

瑞幸咖啡——这杯调制了不过18个月的咖啡（成立到上市），2019年5月17日，在美国纳斯达克敲钟上市。它的股票代码为“LK”，瑞幸咖啡本次IPO共计发行3300万股，发行定价为17美元。

从成立到上市，星巴克花了21年，麦当劳花了25年，瑞幸咖啡只花了17个月时间，创造全球最快IPO公司的纪录。瑞幸咖啡在资本市场上攻城略地的速度让人瞠目结舌。

不得不说，人有多大胆，亩有多大产。这一切的故事，除了CEO钱治亚以及背后的“神州系”运营团队，瑞幸咖啡能在这么短时间上市，还有一个非常关键的人物，瑞幸咖啡的CFO Reinout Schakel，他曾在普华永道工作。还有一个80后，COO刘剑 重点大学毕业，最后去一家前途未卜的创业公司，其后10年忠心耿耿，又继续辅佐董事长的爱将创业，最终换来的会是牢狱之灾，不解。

那一刻你还羡慕的人，此刻不知心情如何？就在2020年4月2日开盘40分钟五次熔断！瑞幸“自曝”22亿流水造假，股价暴跌！就在3日新闻上了头条。上述消息披露后，开盘后的瑞幸咖啡触发熔断，熔断前下跌78.55%，以公司总股本2.4亿股计算，市值蒸发了49亿美元（约合349亿元人民币）。公司恢复交易后，继续触发熔断，在40分钟的时间里惊人发生了5次！或许你们还不知道，在2日晚间，公司董事会已成了一个特别委员会，以监督一项内部调查。内部调查此初步阶段确定的信息表明，从2019年第二季度到2019年第四季度与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。

美国证监会对于上市公司造假行为几乎是零容忍。在此之前，因为财务造假的安然公司（曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一）最后遭致了公司破产的命运。这也直接导致后来美国出台《萨班斯法案》，该法案规定：对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁。篡改文件的刑事责任，最高可处20年监禁。证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁。

对于出局审计报告的安永可能面临解散！现在你们知道事务所“四大”，其实以前是“五大”，最大的也不是德勤，而是一个叫做安达信的事务所，是因为安然事件而解散的。

第3篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

瑞幸咖啡财务案例分析

“国货之光”瑞幸咖啡的热点已经过去几天了，但作为投资者不能仅仅是看热闹的心态，还是要从事件中去学习总结，提高自己的能力，避免栽倒瑞幸咖啡这样的坑里。

对于投入的真金白银，还是要认真一点，如果有浑水公司的打假能力，还怕掉到坑里么？本文首先介绍浑水是如何找出瑞幸咖啡的问题的，其次介绍财务造假的特征，最后谈谈我从财报中发现的瑞幸咖啡的一些问题。

一、浑水识别瑞幸咖啡作假的方法论

简单来说，就是分析收入和成本。将收入拆分为单价和销量，浑水通过调查发现瑞幸产品售价和销售数量都被明显夸大。成本方面，夸大了费用，并且将夸大的费用回收用于虚构收入。

确凿证据 1：单个门店的每日销售商品数量在 2019 年 Q3 和 Q4 分别至少被夸大了 69%和 88%，支撑证据为 11260 小时的门店流量视频。浑水调动了 92 名全职和 1418 名兼职人员进行实地监控，记录了 981 个工作日的门店流量，覆盖了 100%的营业时间。门店选择基于城市和位置类型分布，与瑞幸所有直营店的组合相一致。

确凿证据 2：瑞幸的“单笔订单商品数”已从 2019 年第二季度的 1.38 降至 2019 年第四季度的1.14。

确凿证据3：浑水收集了 25843 张顾客收据，发现瑞幸夸大了其每件商品的净售价至少 1.23 元人民币或 12.3%，以人为地维持商业模式。真实情况下，门店层面的亏损高达 24.7%-28%。排除免费产品，实际的销售价格是上市价格的 46%，而不是管理层声称的 55%。

确凿证据 4 ：第三方媒体追踪显示，瑞幸夸大了其在 2019 年第三季度的广告费用 150%以上，特别是在分众传媒上的支出。瑞幸有可能将其夸大的广告费用回收回去，以增加收入和门店层级的利润。

确凿证据 5 ：25843 个顾客收据及其报告的增值税数字显示，瑞幸在 2019 年第三季度来自“其他产品”的收入贡献仅为 6％左右，相当于近 400％的膨胀率。

危险信号 1 ：瑞幸的管理者已经通过股票质押兑现了其持有的 49%的股票（或流通股总数的 24%），令投资者面临追缴保证金导致股价暴跌的风险。

危险信号 2 ：神州租车（HKEX：699 HK）（“CAR”）的既视感：瑞幸董事长陆正耀和同一批关系密切的私募股权投资者从神州中撤走 16 亿美元，而少数股东则损失惨重。

危险信号 3 ：瑞幸董事长陆正耀通过收购宝沃，将 1.37 亿元人民币从神州优车 UCAR（838006 CH）转移给其关联方王百因。神州优车、宝沃、王百因将在未来 12 个月向北汽-福田汽车支付 59.5 亿元人民币。现在王百因拥有一家新成立的咖啡机供应商，该供应商位于瑞幸总部隔壁。

危险信号 4 ：瑞幸最近通过增发和可转换债券发行筹集了 8.65 亿美元，以发展其“无人零售”策略，这更可能是管理层从公司吸纳大量现金的一种便捷方式。

危险信号 5 ：瑞幸的独立董事邵孝恒是/曾是一些非常可疑的在美国上市的中国公司的董事会成员，这些公司的公开投资者蒙受了巨大损失。

危险信号 6 ：瑞幸联合创始人兼首席营销官杨飞曾因非法经营罪被判处有期徒刑 18 个月，彼时他是北京口碑营销策划有限公司（“iWOM”）的联合创始人兼总经理。后来，iWOM 与北京氢动益维科技股份有限公司（“QWOM”）成为关联方，后者现在是神州租车的子公司，并且正在与瑞幸进行关联方交易。

二、财务造假的特征与识别

（一）财务风险：
财务造假 VS 盈余管理

财务操纵包括财务舞弊（财务造假）和财务粉饰（盈余管理）两种情况。财务造假基本是公司管理层组织的，在财务报表中蓄意错报、漏报财务数据，以虚构利润为目的的系统性造假。

盈余管理是在会计准则的框架之内，在不越界为财务造假的底线之上，管理层过于主观地运用或刻意迎合会计准则，以达到操纵利润的目的。盈余管理财务造假存在本质的不同（是否违法），尽管二者在很多时候经常无限接近。

（二）A 股历年财务造假公司梳理及其特征分析

以 1994-2018 年沪深上市公司，因虚假财务信息披露而被证监会或财政部处罚的事件为观察样本，共计 172 起事件，涉及 165 家公司，其中，19 家已退市，21 家造假后被借壳，125 家上市主体目前仍存续。

从行业分布看，化工、农业、机械、商贸、纺服等行业发生财务造假的数量较多。某些行业是财务造假的高危行业，例如交易对手不规范或不透明（如线下零售）、业务环节简单或难以验证（如提供非实物类服务公司）、资金流动缺乏痕迹（如农业农产品）、关联交易多（依附集团母公司等关联方），使得造假成本较低或者隐蔽性较好。

从年份分布看，00-04 、11-14 是财务造假的高发期，反映了在经济低迷的环境下，企业造假动机更强。

（三）财务造假的“重灾区”科目及定性识别

财务造假表征的分析和识别，既有财务指标，也有非财务指标。若单纯用财务指标来识别造假的可能性，难度会更大。

首先，从财务造假 “流程” 来理解报表的关注点：创造资金流（收入） —— 创造资金凭证（客户和供应商） ——资金记账（转化为资产） 。财务造假的目的是虚增利润，而虚增利润的同时必然会影响到资产负债表科目，所以在利润存疑的情况下，通过分析资产负债表科目存在的异常，往往能更准确地发现财务造假的线索。

因此，有财务造假的“恒等式” ：
利润表的影响（虚增利润）== 资产负债表的影响（虚增资产、虚减负债、虚减权益）。

实际操作中，由于调减负债比较困难，因此虚增资产是财务造假最常见的手段。

比如虚增应收账款，这个很好理解，就是虚增营业收入时直接确认应收账款即可，后面呢，是否收回不重要，因为利润已经有了。

比如虚增存货、在建工程、固定资产等，具体方式是通过采购原材料、预付款项、采购设备等方式将公司的资金转移至体外关联方，然后可以以销售回款的方法流入上市公司。这种不仅达到了虚增收入利润的目的，还可以名义将公司自有资金转移至体外，再借销售回款的名义转回公司，这样不仅达到了虚增收入、利润的目的，还可以虚增经营现金流，体现的结果就是虚增的收入利润放在了存货、在建工程或者固定资产科目。

此外，其他应收款、预付账款都是把资金转移出去的好科目。比如康得新预付款的去向现在还没找到，比如雏鹰农牧的其他应收款大概率被大股东占用了。

其次， 可从收入、应收账款、存货、毛利率、现金流等财务造假的“重灾区” 科目入手分析。

在分析财报时，可以重视报表中的如上几个项目。当出现下面几种情况的时候，可要多留一份心了。

1.远高于同行业的毛利率

浑水做空的财务指标特征里，“远高于同行业的毛利率”排在第一位。为什么呢？因为不管你是虚增收入还是虚减成本，其结果就是毛利率变高，而且理论上在充分竞争的市场中，每家企业只能取得平均的利润率，因此在使用这个指标时，一定要注意适应性：在TOC领域，品牌可以带来超额的毛利率；
在TOB的制造业领域，先进的技术也可以带来超额毛利率。
因此毛利率异常是判断上市公司财务是否造假的起点。

什么叫毛利率异常呢？这里分几种情况：一是浑水提到的毛利率明显高于或者低于同行业上市公司的水平，或者变动趋势与行业不一致；
二是无视经济周期的影响，增长异常平稳；
三是毛利率稳定或上升时，应收账款大增，存货周转变缓。

比如康美药业，药品贸易方面，康美药业与行业排名前五名上市公司的对比，可以发现，康美药业2017年该业务板块毛利率高达44.63%，2018年仍高达31.94%，远高于行业平均水平。

康美药业的物业租售及其他板块的毛利率更是高的离谱。

医疗器械则可以与行业龙头叫板了。

2.经营现金流差

俗话说新手看利润表，老手看资产负债表，高手看现金流量表。利润表和资产负债表都比较容易作假，但是真金白银的现金流量表则很难作假，所以分析公司有没有做假账，可以从现金流量表着手。

我们通常使用净现比（经营现金流量净额/净利润）和收现比（经营活动现金流入/营业收入）来衡量。净现比代表企业实现一元净利润实际流入多少现金，长周期来看（10年以上），经营活动现金流量净额/净利润应该大于1。收现比代表公司的营业收入中多少收回了现金。

虽然净现比和收现比的理论值分别为1.32和1.16，但是很多公司达不到的，合理的净现比不低于0.5，收现比不能低于0.8。

此外，经营现金流波动也不能过大，否则也很异常。

回头来看康美药业的净现比，从2010年至2018年上半年，康美药业累计实现净利润201.08亿元，经营活动现金流量净额只有94.65亿元，净现比只有47%，即实现1元的净利润流入的现金只有0.47元。尤其是2018年上半年，净现比只有17%。

3. 存贷双高

所谓存贷双高是指一家公司存款余额和贷款余额都非常高，在财务管理者眼里，这种情况是对资金的巨大浪费，一边需要支付高额的财务费用，一边账上还保留大量的现金，不符合商业逻辑。

代表有金亚科技，2014年度金亚科技的财务报表显示，货币资金3.45亿，占到总资产的26%，短期借款、长期借款、长期债券等筹资活动的负债余额为4.07亿，占到总资产的30%。对比公司的收入规模5.53亿，有着存贷双高的迹象。

比如信威集团，截止2018年底，公司年报显示账面资金高达111亿，然而2019年1月，16信威01债违约，债券规模20亿，又是典型的111亿资金还不起20亿的借债，要知道公司借壳上市后募集资金上百亿，这些钱去了哪里不言而喻了。

4. 隐瞒关联交易或严重依赖关联交易
代表企业是乐视网和神雾环保。这次的主人公瑞幸咖啡也和隐瞒关联交易或严重依赖关联交易脱不了干系。浑水报告中的危险信号第3条提到了，瑞幸董事长要收购宝沃，那总共近60亿的资金从哪里来呢？

5. 实控人股权质押比例较高

股票质押在一般情况下是公司实控人进行融资的手段，是一件好事。但是如果公司实控人过多的质押股份，会形成很大的风险，一方面在于其经营上缺钱，一方面一旦股价低于质押价格，很可能遭遇平仓，使得股价进一步的降低。一个是经营上出现问题，一个是股价出现闪崩，两方面都不好。

瑞幸又不幸中招，浑水指出的第1个信号就指明了这个问题，“ 瑞幸的管理者已经通过股票质押兑现了其持有的 49%的股票（或流通股总数的 24%）”。

此外天风证券提出了财务造假的评分模型，选取了 10 个指标。

模型的优势在于：1）通过行业中性化进行打分，再整体进行比较，可避免不同行业之间财务指标差异造成的影响。2）不直接给出判断的阀值，但可比较相对危险系数，即分数越高，盈余管理或造假的可能性越高。

模型的不足在于：1）个股或行业有特殊情况，比如在业绩爆发期，指标常有异动。2）不能给出是否造假的判断。关于货币资金与利息收入、财务费用背离的判断，较难用量化指标来衡量，可主观加以分析。最后，投资时，尽量规避分数高的个股，或者结合基本面深入研究再做决策。

（四）瑞幸咖啡的其他问题

1 存货增速远不及门店和收入增长迅猛

截至 2019 年 9 月末，瑞幸门店总数达 3680 家，同比上年 9 月末增长 117%。9 月末累计交易客户数达到 3072 万，同比上年 9 月末增长 413%从月均客户交易数来看，2019 年第三季度瑞幸月均交易客户 934 万，同比增长 397%。从月均售出产 品个数来看，2019 年第三季度月均售出产品达 4424 万件，同比增长 470%。

2019 年前三季度，瑞幸总营收 29.29 亿元，同比增长 680%，单三季度营收 15.42 亿元，同比增长 540%，其中产品销售净收入 14.93 亿元，同比增长 558%。

可以看到瑞幸咖啡的于门店数量、单店客户数、单客购买产品数、 产品实际均价都是以百分之几百的速度在增长，但是存货水平却只有133%的提升。2019年第三季度存货2983万元，2018年第三季度2143万元，2017年第四季度48万元。虽然存货增加很多，但是比不上销售量翻倍快啊。难道说瑞幸掌握了即时生产的精髓？门店都不用备货的么？

对比起来，原料成本（Cost of materials）和运营成本（Store rental and other operting costs）增幅就比较合理，和收入增幅较一致。

第4篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

概述

瑞幸咖啡是中国现煮咖啡、轻食及其他饮料等连锁食品品牌，并已于美国纳斯达克市场上市。2020年3月末瑞幸咖啡承认其于2019年第二季度至第四季度虚增相关销售额约22亿元。此后的一个交易日，瑞幸咖啡股价大幅下跌，造成公司市值下降约75%[1]。标普全球市场财智提供的违约风险模型（Probability of Default，由基本面违约评分模型[2]提供）显示公司一年期的违约风险高达11.9806%（对应的信用评分为“ccc+”[3],该评分基于2018年完整年报）。此外，自从2020年3月2日起，标普全球市场财智的市场信号违约模型[4]中显示的违约风险水平也提升了将近7倍，从1.6995%迅速提升至12.3877%（2020年4月2日）。公司于4月2日宣布将成立特别委员会调查在公司审计过程中存在的合规及其他问题。[5]

瑞幸咖啡2019年季度财报显示公司2018-2019财年经历了大幅快速销售增长，从2018年全年8.4亿人民币销售额迅速提升至2019年第三季报显示的33.95亿元。尽管财报中显示了大额销售增长，但该公司2019年第一季度的净利率为负156.07%。还不具备盈利能力， 这也导致了它较弱的信用状况。

图例 1市场信号模型PD概览

数据来源:标普全球市场财智，2020年4月7日，仅供说明用途。

经营简介

瑞幸咖啡在中国开设了多家经营现煮咖啡、轻食及饮料的连锁门店。瑞幸品牌下开设包括自取门店及提供桌椅等的门店形式，另外在手机应用，微信小程序及其他第三方平台上提供外卖送餐等服务。截止至2019年3月，瑞幸在全国28个城市开设了2370家门店，其中2163家自取门店、109家休闲门店及98家送餐厨房。公司在2017年成立于中国厦门市。

基本面违约模型分析

信用分析产品中提供基于不同类型的预测违约率（PD）模型，包括基于基本面（财务指标）的违约率模型及基于公司市场价格变动的市场信号违约率模型。

其中，基于标普全球市场财智中提供的基本面违约模型显示，瑞幸咖啡从2017年至2019年一直处于隐含信用评分“ccc+”至“ccc-”的区间内。基本面违约面模型同时会对模型中使用的评分因子等相关信息进行展示。从2018年年报中可以看到，相较于同地区及同行业内的其他公司净利率的中位水平（3.45%），瑞幸咖啡的该指标值为-192.59%，暂无盈利能力。[6]

该净利率指标在2019年第一季度有所缓解，由2018年年底的-192.59%缩窄至-156.07%，但仍旧对模型最终评分结果产生重大负面影响。此外，净利润/总负债也从2018年第四季度的-142.74%进一步恶化至-188.08%，加速了瑞幸咖啡的信用评分下降。尽管负的净利润水平对于在高速增长的企业是较普遍的财务表现，但是如果企业进一步扩大杠杆水平和负债规模，则有可能带来债务偿还现金流的困难以及债务偿还覆盖能力的下降。这种债务偿还能力的覆盖水平如果不能由企业进一步的快速扩张进行弥补，则会对企业信用资质产生后续的影响。通过对瑞幸咖啡过去三年的（2017年至2019年）基本面违约模型的信用评分进行分析可以发现，由于受制于高企的杠杆水平和有限的债务偿还能力，PD违约率及相应的隐含信用评分一直维持在高位。

图例 2基本面违约模型概览

 

数据来源:标普全球市场财智，2020年4月7日，仅供说明用途。

图例 3重大公告及事件

数据来源:标普全球市场财智，2020年4月7日，仅供说明用途。

第5篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

瑞幸咖啡财务造假的背后
作者：李和声
来源：《商情》2020年第38期

        【摘要】本文将从商业模式角度，分析瑞幸咖啡商业模式存在的弊端，从而推断瑞幸咖啡财务造假的部分缘由。瑞幸咖啡的商业模式存在竞争者近视、操之过急的扩张速度、资本运作优于实业经营三大弊端，极有可能是瑞幸咖啡财务造假可能的部分动机和原因。本文的结论有助于企业商业模式的自我审视和优化，只有不断完善企业自身的商业模式，企业才不会形成财务造假舞弊的动机，从根源上杜绝企业的财务造假。

        【关键词】瑞幸咖啡;商业模式;财务造假

        作为国内第一家与星巴克叫板的企业，瑞幸咖啡发展速度堪称“神速”，然而瑞幸咖啡发生的财务造假事件却让广大投资者损失惨重。在股价暴跌，连续登上热搜榜单，市场剧震的表象之下，不免令人心生疑惑：瑞幸咖啡为何要财务造假？本文将从商业模式角度，解析瑞幸咖啡商业模式存在的弊端，从而推断瑞幸咖啡财务造假的部分缘由。

        一、瑞幸咖啡商業模式概述

        瑞幸咖啡于2018年5月8日正式营业，自称是中国新零售咖啡的典型代表，致力于成为中国高品质咖啡品牌和专业化的咖啡服务提供商，本质上是一种快消费零售的新型O2O商业模式。

        1.低价咖啡和裂变拉新。瑞幸咖啡在运营初期，选择了以低价咖啡和裂变拉新的方法，广泛吸引客户群体，广泛占领咖啡市场。瑞幸之所以选择此方式，原因有三：第一，瑞幸咖啡对我国咖啡市场增长持乐观态度。我国现磨咖啡零售额呈现不断增长趋势。前瞻产业研究院预测，2023年，我国现磨咖啡消费市场规模将达到1579亿元。这一趋势，一定程度上反映了我国咖啡市场的乐观前景。第二，瑞幸咖啡认为全国约70%的顾客是为咖啡的功能性价值而购买咖啡。即，醇香浓郁的味道和提神醒脑的功效。因此，瑞幸将自己的目标客户定位于此70%的群体。瑞幸之所以如此定位，是因为瑞幸的战略是与星巴克咖啡形成错位竞争。星巴克咖啡作为中国咖啡市场的龙头企业，其商业模式是重视品牌文化和体验消费。因此，星巴克的主要客户群体为在门店休息、办公、社交同时享受星巴克的咖啡、门店氛围和品牌文化的人群。而瑞幸咖啡的低价咖啡，能够广泛地吸引不想支付星巴克门店溢价的群体，从而形成自己的优势。第三，瑞幸咖啡认为咖啡本身能够使人产生依赖性。从科学的角度上讲，人们长期饮用咖啡后，会对其咖啡因成分产生一定的依赖性。瑞幸认为，自己的咖啡低价能够广泛吸引消费者，并使之依赖咖啡，而咖啡的依赖性能够促进中国咖啡市场的扩大，形成顾客粘性。

第6篇: 瑞幸咖啡财务造假事件案例研究

瑞幸咖啡财务造假问题思考
作者：韩志萍 刘子惠
来源：《合作经济与科技》2020年第20期
[提要] 上市公司财务造假是资本市场上一直关注的问题。本文以瑞幸咖啡自爆财务舞弊事件为例，通过分析浑水公司做空瑞幸咖啡的调查报告，发现瑞幸咖啡存在的问题。并对其造假手段进行梳理。最后为避免财务造假事件的再次发生，提出建议。

关键词：上市公司;财务造假;瑞幸咖啡;舞弊治理 中图分类号：F23 文献标识码：A 收录日期：2020年7月13日 一、瑞幸咖啡事件简介与经过
（一）瑞幸咖啡简介。瑞幸咖啡，是中国最大的连锁咖啡品牌，其创始人兼CEO钱志亚曾任神州优车集团首席运营官。瑞幸咖啡采用了移动互联网和大数据技术的新零售模式，与各领域顶级供应商深度合作，为客户提供高性价比、高品质、方便快捷的咖啡产品。成立仅18个月就在美国上市，成为历史上上市速度最快的企业，曾受到过资本市场的高度关注。欲速则不达，其上市不到一年就曝出财务造假事件，引起世界各方关注，令人不得不对瑞幸咖啡的控制环境重新进行评估。
（二）瑞幸咖啡事件经过。2020年1月31日，知名做空机构浑水声称，收到了一份匿名的做空报告，举报瑞幸咖啡财务数据存在舞弊行为。2月3日，瑞幸咖啡否认了浑水的指控。然而，在2020年4月2日，瑞幸咖啡董事会成立的特别委员会在调查中发现，公司通过虚增相关的成本和费用，虚增了2019年度第2至第4季度销售额约22亿元人民币的交易额。此消息被曝出后，瑞幸咖啡市值大幅缩水，当日即经历了多次熔断，股价同时暴跌85%，跌破发行价。4月3日，中国证监会对该公司财务造假行为高度关注，同时对其财务造假的行为给予了强烈的谴责。4月5日，瑞幸咖啡对此行为向公众发布了道歉声明。4月27日，中国证监会派驻调查组对瑞幸咖啡进行调查，多位审计人员正在审计瑞星咖啡的财务状况。5月19日，瑞幸咖啡接到通知，被要求从纳斯达克退市。6月29日，瑞幸咖啡在纳斯达克正式停牌并摘牌，并进行了退市备案。7月5日，瑞幸咖啡事件相关董事的被免职。

二、瑞幸咖啡存在的问题及财务造假手段 （一）存在的问题

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