交易费用降了吗?

时间：2020-04-26 05:20:10 来源：千叶帆本文已影响人

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4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司同时宣布：从6月1日开始，A股降低交易的相关收费标准，总体降幅高达25%。费用降低之前，沪、深交易所收取的A股交易经手费分别为成交金额的0.11‰和0.122‰，而费用降低之后，这部分费用统一降低为成交金额的0.087‰。此外，结算公司上海分公司收取的A股交易过户费将按照成交面额的0.375‰双向收取。交易经手费降低，对于普通投資者来说，是否意味着炒股的手续费会出现较大幅度的下降呢？事实并非如此。

明明白白股票交易费用

在新规没有出台之前，股票交易费用主要有3项：印花税、过户费和交易佣金。

印花税这是所有交易者必须交纳的，由国家实行单边征收。单边征收是指买入股票的时候不征收，只在卖股票的时候征收，一律为交易金额的1‰。这是国家税收，不容浮动。

过户费过户费是指委托买卖的股票、基金成交后，为变更股权登记所支付的费用。这笔费用属于证券登记清算机构的收入，由证券公司在个人投資者交易股票的时候代扣。这笔费用深交所不收，上交所收，且实行双向征收，即买卖股票都要收费。个人投資者买卖上海A股股票，按成交数量的1‰收取，即买1000股收取1元，起点1元。

交易佣金这笔费用是交给证券公司的，规定最高费率为交易金额的3‰，不得超过，但可以下浮，每笔最低起点5元。佣金的多少直接影响到投資者的交易成本，是决定股票交易获利大小的关键要素之一。

交易佣金费率的多少与股票交易频率相关，它是决定股民交易成本的核心。下表给出了10万元資金量，不同佣金费率和交易频率的佣金成本比较。

交易费用降了还是升了

对于个人投資者来说，印花税和过户费是不可浮动的，交易佣金则可以浮动。那么新规出台之后，个人投資者的股票交易费用究竟是升了还是降了呢？

新规中是这么说的：“A股交易经手费统一降低为成交金额的0.087%。”那么，经手费是什么？它是证券公司按投資者实际成交金额计算的一定比例向证券交易所交纳的交易费用。经手费和前面提到的交易佣金存在明显差异：经手费是券商交给交易所的费用，而交易佣金则是投資者交给券商的费用，交易佣金减去经手费正是券商证券经纪业务的毛利润所在。简单来说，就是交易所给自己的代理商——证券公司降低了成本，但没个人投資者什么事，以前该怎么交，以后仍然怎么交。

事实上，个人投資者的交易佣金，非但没降，反而还出现一定程度的上升现象。比如在北京，五一前后出了一条新的证券监管规定：要求各证券营业部的新开股票账户，一律不能低于0.75‰。由于在证券公司的费用系统中，往往没有0.05‰这一项，因此，北京的各证券营业部通常是按照0.8‰来执行的。而此前，新开股票账户的佣金已基本降到了0.5‰的水平。这意味着，个人投資者想通过转移股票交易账户去其他证券营业部来达到降低交易费用的目的，已几乎不可能实现。

在证券交易新规中，还规定上海分公司收取的A股交易过户费将按照成交面额的0.375%双向收取。这是什么意思？比如某股票100元一股，买1万股，原来只需交10元的过户费。如今得交100×1万×0.375‰=375元，涨了36.5倍。一个交易来回下来，由于过户费的提高，大家每轮得多付出0.65‰左右的费用，相当于印花税涨了65%。所以，这次交易费用的调整，对于股民自身来看，只是利空，绝非利好。

调整交易费用意味着什么

通过前文的分析，我们已经清楚地了解到：在这次费率改革中，得实惠的是券商，受损害的是散户。在股市整体低迷的情况下，监管部门冒着股市会更加低迷的风险，推出对券商有利的政策，这在一定程度上说明券商的赢利能力和状况已到了极不乐观的境地。据不完全统计，2012年1～4月，北京、上海、深圳等地区的券商出现一波规模较大的员工离职潮。扣减新入职员工后，今年前4个月证券业注册从业人员净流出总规模在1万人左右。其中，注册为证券咨询执业資格的人员流失总规模约为180人，注册为投顾执业資格的人员流失总规模约为102人，一般执业資格的人员总计流失8935人，经纪业务执业人员流失总规模为1621人。曾经一度对证券业信心满满的证券公司员工，都舍此行业而去，这充分说明了证券市场的低迷。也许，物极必反，一轮新的牛市已正在悄悄地酝酿之中。

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