证券业对广东经济发展的贡献和影响
时间：2020-04-27 05:23:05 来源：千叶帆 本文已影响人
中图分类号：F831 文献标识码：A
内容摘要：本文通过分析广东省证券业的总产出和增加值对广东经济发展影响的各项相关指标，发现虽然证券业对广东经济发展的直接贡献不明显，但是对广东省经济发展具有明显的拉动作用，并且对广东省经济发展具有间接贡献。最后指出了目前广东省证券业发展中的不足及其原因，并给出相应的建议。
关键词：证券业 增加值 经济发展
我国证券业经历多年的发展，对于我国经济发展的贡献作用越来越大，许多学者研究了证券市场对经济增长的贡献。胡关金（2003）认为证券业对经济增长贡献分为直接和间接贡献；郑长德（2006）研究认为经济增长与证券市场有明显相互依存关系并有单向格兰杰因果关系；王聪，段西军（2005）实证分析得出证券市场和经济增长是相辅相成，相互促进的关系，但是证券市场对经济增长的促进作用不明显；于吉亮（2000）采用了实证方法分析了证券市场与经济发展的关系，认为当时应该放慢股市扩容速度，并规范上市公司运作。康健，胡宗义(2004)提出了证券市场对我国经济增长影响相关的一些指标。国外学者也研究了证券市场对经济发展关系。这些研究表明证券业与经济发展有密切关系，但是不同学者在不同时期的研究结论不尽相同。
广东省是我国的一个经济强省，其经济发展和GDP总量在全国占有重要地位；广东省证券业的发展对广东省经济甚至对全国的经济都有重要影响。虽然国内有些文献研究了证券业和经济发展的关系，但是一般是从整个国家的范围来研究证券业和经济增长关系，证券业对广东省经济发展影响与对全国的影响应该有所不同，所以有必要针对广东省的具体情况就此问题作进一步的研究。本文将针对目前广东省证券业的发展具体情况，分析广东省证券业对经济发展的贡献及其影响。
证券业相关概念阐释
（一）证券业概念
狭义上，证券业包括证券公司（含期货公司）、基金公司（含私募基金公司）、信托机构、交易所（含期货交易所）、清算公司（含期货清算公司）、证券咨询机构等证券中介机构。广义的证券业是由各类直接经营证券业务的中介机构、独立核算的证券专业媒体以及为这些中介机构和上市公司服务的会计师事务所（包括资产评估）和律师事务所等机构组成的。本文所讨论的证券业指狭义意义上的证券业概念。
（二）证券业增加值的概念及计算方法
证券业增加值是证券中介机构为证券交易活动及密切相关的金融活动提供服务和进行投资所创造的价值。计算证券业增加值的方法,主要有生产法和收入法两种，本文采用收入法计算。收入法，也称分配法，指从常住单位从事生产活动形成收入的角度来计算生产活动最终成果的方法。由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧、营业盈余四部分组成。
证券业增加值=劳动者报酬+生产税净额+固定资本消耗+营业盈余
（三）证券业总产出的概念及计算方法
总产出概念：指常住单位在一定时期内生产的所有货物和服务的价值，既包括新增价值，也包括转移价值。它反映常住单位生产活动的总规模，按生产者价格计算。
证券业总产出=营业收入-利息支出+证券交易印花税+投资收益。
下面首先分析证券业增加值和总产出对广东省经济发展的直接贡献。
证券业对广东经济发展的直接贡献
证券业对经济发展的直接贡献可以有不同的衡量指标，本文主要从证券业增加值对GDP贡献、证券业对经济增长的贡献率、证券市场在投资方面的贡献率、证券市场税收贡献率等四个方面衡量广东省证券业对经济发展的直接贡献。
（一）证券业增加值、总产出、印花税情况概述
2004年至2006年广东省证券业总产出和增加值及印花税总体情况如表1所示。
从表2中可以看出广东省证券业增加值占广东省GDP的比重目前虽然都不大，但是同时应该看到2005年所占比重是2004年的2.4倍，2006年所占比重是2005年的4.8倍，表明证券业增加值占GDP比重的增长速度是很快的。
（二）证券业对经济增长的贡献率
证券业对经济增长的贡献率指的是证券业的增加值的增长对整个经济增长的贡献，例如对GDP增长的贡献，计算公式如下：
广东省证券业对经济增长的贡献率见表3。
2005年和2006年证券业增加值的增长分别占广东省GDP增长额的0.45%和 5.08%，同表2中证券业增加值占GDP比重数据比较可以看出，虽然证券业增加值占GDP比重不大，但是证券业的增长对经济发展的直接拉动作用比较大。
（三）证券市场在投资方面的贡献率
证券市场的一个重要功能是筹集资金投资经济建设，主要通过发行股票、配售股票等方式筹资，证券市场在投资方面的贡献率可以用股票筹资额占固定资产投资总额的比重来描述，具体计算公式如下：
广东省证券市场对投资的贡献率见表4。表4中数据显示目前广东省证券市场在投资方面的贡献率不高，这表明了我国证券市场还有很大的发展空间；同时也可以看出证券市场在投资方面的贡献率不稳定，变化很大，如2004年贡献率为1.29%，而2005年贡献率却减少为0.05%，这与股票市场筹资额波动较大有关，股票市场主要通过新发行股票、配售股票等形式筹资，而股票的发行和配售每年变动较大导致了筹资额每年变动较大。
（四）证券市场税收贡献率
证券市场产生的税收主要是证券交易印花税，随着证券市场的发展，目前证券交易印花税已经成为了我国税收的一个重要组成部分。证券市场税收贡献率用证券交易印花税占同期财政收入的比重来衡量，计算公式如下：
广东省证券市场税收贡献率见表5。
表5中数据显示2004年到2006年证券交易印花税占广东省的财政收入已经从0.5%升到2%左右，并且具有波动性较大。这主要是因为证券交易印花税是按照股票交易额的一定比例提取得到，所以证券交易印花税取决于股票交易额，而股票交易额和市场行情有密切关系，因此证券交易印花税与市场的波动密切相关，表现出来较大的波动性。
证券业对经济发展的间接影响
证券业不仅对广东经济发展具有直接贡献，同时也通过不同途径间接影响经济发展。首先证券业通过影响储蓄影响经济发展。储蓄转化为投资的过程中，有一部分储蓄被金融系统作为运转费用吸收。在证券市场交易中表现为以手续费、佣金形式流向证券经纪人和交易商。随着证券市场的不断发展，在运转过程中吸收的资源逐步减少，提高了储蓄实际转化为投资的比率。同时债券市场的存在会影响居民预防性储蓄动机，因此也影响居民储蓄率。
同时证券市场给投资者提供更多的投资决策信息和通过金融创新、风险分担等增加投资、融资形式。相关信息及时真实的公布，对投资者的投资选择具有重要的参考意义，投资者会根据相关信息对自己的投资做出理性的选择，使得投资更具合理，提高了资本配置效率。风险分担使得高风险的投资项目也可以通过债券市场筹集资金，扩大了融资渠道和融资能力，同时不同风险偏好的投资者也可以找到适合自己的投资渠道。
由此可以看出证券业不仅其自身的总产出和增加值对经济发展做出直接贡献，而且对经济发展还有许多间接的影响。
结论
目前广东省证券业的增加值与总产出占广东省GDP的比重不大，但是对增加经济发展速度的影响比较大，并且通过间接因素影响经济发展。
广东省证券业也存在一定的不足之处。首先是证券业的核算不准确。主要是因为目前证券业由广东省证监局监管，而核算主要由广东省统计局进行，证券业的核算需要通过证监局和统计局相互合作完成。其次证券市场中债券和基金对经济贡献比例很小，应注重加快发展基金和债券市场。与此同时应该制定完善相关的法律法规，加强监管，规范市场行为，促进证券市场的良性发展，从而为国民经济的持续、快速、健康发展提供有力的支持。
参考文献：
1.国家统计局国民经济核算司.中国经济普查年度国内生产总值核算方法[M].中国统计出版社，2007
2.彭志龙，赵春萍，张冬佑等.我国证券市场对经济增长的影响[J].统计研究，2002（1）
3.康健，胡宗义.证券市场对我国经济增长影响的指标体系研究[J].长沙铁道学院学报（社会科学版），2004
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