贸易自由化与企业利润

时间：2020-05-23 05:20:27 来源：千叶帆本文已影响人

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摘要贸易自由化如何影响企业利润是关系到未来贸易自由化程度进一步提升背景下企业能否持续经营和有效成长的关键因素。为有效厘清贸易自由化对企业利润的影响及其内在影响机制，本文在理论机制和影响渠道分析的基础上，以中国工业企业数据中制造业企业数据为研究样本，重点评估和检验了贸易自由化对企业利润的影响及其主要影响渠道。研究结果显示：贸易自由化有助于企业利润提升，稳健性检验表明这一结论在分样本回归以及工具变量回归的情形下均保持稳定。进一步影响渠道检验表明，贸易自由化可以通过提升企业成本加成和企业生产率促进企业利润提升。本文研究表明，贸易自由化程度提升对于改善本国企业绩效更为有利，未来对外贸易发展过程中国与国应该在避免“贸易战”的同时，积极提升贸易自由化程度进而推动双边经济和企业发展。

关键词贸易自由化企业利润制造业

一、引言

改革开放四十多年来中国对外贸易的自由化程度逐步提高，特别是中国加入WTO以来，中国对外贸易自由化程度随之进入一个快速提升的阶段。然而，自2008年金融危机爆发以来，全球贸易市场中逆全球化等贸易保护行为逐步走强，特别是随着美国挑起与中国之间的贸易摩擦以来，短期来看全球贸易自由化进程的推进似乎遭遇挑战，并且当前无论是美国的政策界，抑或是其产业界，均认为“中国崛起”对美国国家利益造成了史无前例的巨大压力和挑战（张杰， 2018），似乎美国对中国的贸易摩擦可能长期存在，然而，需要注意的是中國继续深入融入全球一体化依然是大势所趋，进一步提升贸易自由化程度的大趋势已然不可逆转，而主流观点均认可愈是贸易战愈要降低关税积极应对，并且2018年“贸易战”开始以来，中国已经先后与多个国家达成比平均关税水平更低的自由贸易协定，预期未来中国的贸易自由化程度势必将进一步得到提升。

与此同时，无论是传统经济学理论还是现实中的企业内部决策均将企业利润作为企业经营和发展的主要目标之一，相较于其他指标，企业利润无疑是决定企业能否长期存续和成长的因素中最为重要的因素之一。同时，与企业生产率和企业成本加成等其他指标相较而言，企业利润作为财务领域极为重视的指标，也更为相关经营管理人员所关注，特别是在中国企业目前普遍存在融资难和融资贵的背景下，依靠企业自身盈利能力改善企业现金流状况显然更为重要，因而现阶段企业利润也日趋已经成为地方政府和企业更为重视的经营指标。那么，贸易自由化如何影响企业利润呢？隐含在其背后的主要影响渠道又包括哪些呢？本文旨在厘清上述问题。随着当前中国与越来越多的贸易伙伴达成自由贸易协议，贸易自由化程度提升已然是大势所趋，因此，在这一背景下，研究贸易自由化对企业利润的影响具有较好的理论和现实意义。

已有研究和统计数据表明，2000年以来，尤其中国加入WTO以后，中国工业企业利润持续攀升（韩朝华、周晓艳， 2009），企业利润的持续增长有效确保了中国企业的成长壮大和中国经济的持续腾飞。然而，这一背景下，如何合理分配企业利润也逐步成为国与国之间贸易利益分配争论的焦点（钱学锋、王备， 2018），也正因为此，贸易自由化如何影响企业利润已经成为学界和业界关注的热点。现有文献中，较多的学者研究了以进口关税降低为代表的贸易自由化对企业生产率、企业成本加成等企业经营绩效的影响，而贸易自由化或进口关税对企业利润影响的直接研究较为缺少，并且仅有的相关研究也普遍将研究的重点集中于贸易自由化对不同层面利润的影响，对于贸易自由化影响企业利润的主要渠道的探讨则相对较为缺乏。

基于此，本文以1998-2007年中国制造业企业数据为研究样本，系统检验贸易自由化对企业利润的影响及其主要影响渠道，尝试为未来贸易自由化程度进一步提升背景下中国企业利润的变化提供一些经验证据。与现有研究相比，本文可能的边际贡献包括以下两点：第一，理论分析和实证检验了贸易自由化对企业利润的影响，并阐明了贸易自由化影响企业利润的影响机制，这不仅仅可以有效丰富贸易自由化对企业利润影响的相关理论和实证研究，深化研究者对这一问题的理解，还可以为当前未来贸易自由化程度进一步提升背景下相关贸易政策的制定提供一些借鉴。第二，本文研究通〗过对影响渠道检验，厘清了贸易自由化影响企业利润的主要渠道，这一工作可以为相关政府部门和企业在贸易自由化程度进一步提高背景下如何推进企业利润提升提供一个较为明确的政策建议。

本文余下内容结构如下：第二部分是文献综述与研究假设;第三部分是计量模型、指标设定与数据处理;第四部分是实证结果与分析;第五部分是研究结论。

二、文献综述与研究假设

（一）文献综述

本文研究主题为贸易自由化对企业利润影响，与本文研究相关的现有文献可以划分为以下两个方面：其一是贸易自由化对企业经营绩效的影响;其二是贸易自由化对企业利润的直接影响。其中，现有文献中有关贸易自由化对企业经营绩效影响的研究中，研究者们普遍将研究主题选定为贸易自由化对企业生产率和企业成本加成的影响两个方向。现有有关贸易自由化对企业生产率影响的具体文献中，Fernandes（2007）选择以哥伦比亚制造业企业数据为研究样本，并以此展开实证研究发现，哥伦比亚削减进口关税对其本国企业生产率具有显著的提升作用，并且这一结论在有效控制企业和产业异质性，实际汇率波动以及周期效应之后依然保持稳定，研究同时发现，贸易自由化对企业生产率的促进作用在较大规模的企业和竞争程度较弱的行业中得到显著加强。余淼杰（2010）同样就此问题展开探讨，通过以1998-2002年中国制造业数据为样本展开实证研究，发现以进口关税减让为表征的贸易自由化有效推动了中国制造业企业生产率提升，并且这一影响具有显著的异质性，相较于非出口企业，贸易自由化更有助于出口企业生产率的提升，特别有趣的是，样本回归结果表明，相较于非出口企业，关税等贸易壁垒的削减对企业生产率的影响在出口企业样本中得到提升。Abegaz和Basu（2011）则考虑了贸易自由化对不同层面生产率的影响的差异性，通过以6个新兴市场国家的28个三位数制造业行业数据为样本的研究表明，行业层面生产率对于关税减让的反应并不敏感，这一结论与特定国家企业层面数据的研究结果存在较大差异，他们发现贸易自由化对企业生产率的提升具有显著的正面影响。更进一步，汤毅和尹翔硕（2014）则将贸易自由化进一步划分为最终品进口关税削减和中间投入品进口关税削减，通过采用中国工业企业数据中制造业企业数据为样本展开实证研究，他们发现最终产品的进口关税削减可以促进企业生产率提升，中间投入品进口关税削减则会降低样本企业的生产率，而上述效应整体上推动了企业生产率提升。毛其淋和许家云（2015）则以2000-2007年中国工业企业数据与海关数据的匹配数据为研究样本，通过借用中国加入WTO这一事件为贸易自由化的准自然实验展开的实证研究发现，进口关税削减为特征的中间产品贸易自由化的确可以提高企业生产率，进一步影响渠道检验表明，增加企业进口种类和提高进口质量是中间品的贸易自由化推动企业生产率提升的关键渠道，同时他们还发现中间品贸易自由化通过改善资源再配置效率进而促进了行业生产率提升。此外，毛其淋和许家云（2015）在以1999-2007年微观企业数据为研究样本，在探讨中间品贸易自由化对企业生产率的影响中考虑了制度环境的影响，他们发现中间品的贸易自由化同样提升了企业生产率，并且这一效应在地区制度环境较好地区得到显著加强，同时，他们还发现相较于其他类型企业，这一效应在加工贸易企业中相对较小。与上述研究不同，陈维涛等（2018）从企业创新出发，着重考虑了贸易自由化通过什么样的作用机制对企业生产率造成影响，他们发现进口贸易自由化一定程度上通过助力企业创新推动了企业生产率提升，与之相反，中间品进口自由化则通过抑制企业创新降低了企业生产率。

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