全年营收下滑4.7%,自营业务逆势增长,114家券商15家净利润亏损5.11亿
时间：2020-04-26 05:14:28 来源：千叶帆 本文已影响人
截至目前，114家券商2012年报已全部出炉。中国证券业协会的统计数据显示：证券公司未经审计财务报表中，114家证券公司全年实现营业收入共计1294.71亿元，相比去年总营收1359.50亿元下滑4.7%。
年报显示，在传统业务中，经纪业务全线下滑，投行业务约半数出现不同程度的下降。相较之下，自营业务整体表现较为突出。
同时，券商创新大会于本月8日召开。业内人士认为，随着券商行业创新制度落实和各项新兴业务的持续展开，券商的盈利能力将有所提升。创新业务已经成为2012年新的利润增长点，而经纪和投行等传统业务也将在2013年实现恢复性增长。
经纪业务全线下滑
经纪业务在券商的传统业务营业收入中占有重要地位，但由于市场持续低迷，2012年券商经纪业务收入全线下滑。数据显示，114家券商2012年代理买卖证券业务净收入合计545.29亿元，与去年同期相比降低了超过四分之一。其中19家上市券商经纪业务收入总和为201.9亿元，占比37.03%。
时代周报记者根据Wind数据统计发现，绝大部分券商经纪业务出现不同程度下滑，下滑幅度集中在14%-50%之间。其中仅瑞银证券和诚浩证券实现正增长，增长率分别为11.64%和72.88%。下滑幅度最大的则是英大证券，其2012年经纪业务净收入为0。
值得注意的是，经纪业务呈现“强者恒强”的势态。Wind数据显示，经纪业务净收入排名前五的机构分别为中信证券、华泰证券、银河证券、国信证券、君安证券。除中信证券是从去年第十四名跃升到第一名外，其余四家在去年经纪业务上的净收入已经排在前五中。
净利润四强座次不变
证券业协会数据也显示了各项主营业务收入。其中，代理买卖证券业务净收入504.07亿元、证券承销与保荐业务净收入177.44亿元、财务顾问业务净收入35.51亿元、投资咨询业务净收入11.46亿元、受托客户资产管理业务净收入26.76亿元、证券投资收益（含公允价值变动）290.17亿元、融资融券业务利息净收入52.60亿元。全年共实现净利润329.30亿元，99家公司实现盈利，占证券公司总数的86.84%。
净利润排名前四的分别为中信证券、海通证券、国泰君安证券、广发证券，与2011年排名完全一致，净利润额分别为43.07亿、32.34亿、25.62亿、21.90亿。而亏损券商共有15家，亏损总额共计5.11亿元，摩根士丹利华鑫证券以1.05亿元亏损成为最大亏家，亏损占其总亏损额约五分之一。
证券承销业务降幅达3成
根据Wind数据统计，114家券商2012年证券承销业务净收入总和为181.39亿元， 2011这一数据为211.57亿元，整体降幅30.18%。
48家券商承销净收入下滑。其中，24家券商的降幅超过50%，占总下滑券商的二分之一。第一创业摩根大通证券在2012年承销业务中颗粒无收，国都证券和航天证券此项收入也均不超过20万元，降幅接近100%。
“因为监管层在去年放缓了IPO审核，‘最赚钱’的首发项目业务量锐减，因此大部分券商投行的重心都往债券等方面转移。净收入有所下降也是正常的。”一位中型券商投行人士表示。
在承销净收入排行中，中信证券以17.90亿元承销净收入位居第一，国信证券、平安证券、广发证券、中信建投证券位列第二到第五，其承销净收入分别为14.70亿元、10.04亿元、9.24亿元、8.92亿元。
值得一提的是，国信证券和平安证券虽位列三甲，但近来却由于其保荐项目涉嫌造假上市以及上市后业绩变脸备受业界诟病。其中，对于平安证券保荐的万福生科，证监会公布的调查结果显示：万福生科严重违反法律法规，涉嫌欺诈发行股票、虚假披露、财务造假等。目前证监会对公司的现场检查已基本结束，并予立案。高额的业务净收入和低质量的保荐项目形成鲜明对比，对于两家投行的最终处罚结果将成为未来一段时间的关注焦点。
业内人士指出，出于对市场情绪的考虑等原因，监管层对于IPO和公开增发的融资规模限制较为严格，但对于非公开增发的融资方式规模限制却相对宽松。2012年全年股票类融资总额为3232亿元，与2008年规模大致相当。其中IPO规模为近七年最低，而非公开增发规模却为近七年最高。
在固定收益类理财市场吸引力持续增长和股票市场持续弱市的背景下，预计2013年股票类融资规模难以大幅度上升。
自营业务仅5家亏损
相较于其他财务指标，2012券商年报各项指标中实现较多增长的是自营投资收益。
2012年券商通过自营投资净收益总和为303亿，同比2011年增长6.69%，其中排名前三位的分别是中信证券、君安和海通证券。
以招商证券为例，该公司去年的自营业务逆势增长，贡献的营业利润同比增长163.65%。招商证券表示，自营业务收益大幅增长主要缘于该公司加大了对债券市场的投入，同时积极采用套期保值等工具对冲风险。
实际上，114家券商中，仅西南证券等5家券商出现自营亏损，其中西南证券亏损2.42亿元，中邮证券亏损1.02亿元。
值得一提的是，自营净收益排名前10的券商共收入168.6亿元，占整体自营总收益的56.2%。而10名之内营业收入最依赖自营收益的券商为东方证券，其自营投资收益贡献了超过一半的营业收入，占比53.57%。
券商创新大会引发热议
114家券商年报刚刚披露不久，一年一度的券商创新大会昨日在北京召开。
业内人士指出，此次大会将围绕业务、制度、基础功能、产品和市场建设等5个主题展开。其中，“总结、巩固、规范、提高”将成为今年创新会议的关键词。今年的创新大会不再按券商业务条线分会场进行专题讨论，而是以全体大会的形式，交流业务创新经验，规格略低于去年。令各大券商感到遗憾的是，刚刚履新的证监会主席肖钢或将缺席本届创新大会。
实际上，创新早已成为业内共识。证券业将重构业务架构，形成大资产管理、大投行、大经纪、大自营等六大业务线，并逐渐走向资本中介型和财富管理型两大发展模式。
2012年，114家证券公司创新规模已接近3600亿元，创新业务收入98.03亿元，占行业收入比重7.57%。在众多创新业务中，融资融券（包括转融通）、报价回购、另类投资等业务，是去年证券公司主要的创新收入和盈利来源。
“去年的券商年报有很好的体现，经纪业务收入占比下降，创新业务收入在券商收入中的占比越来越高，已经开始成为部分券商的重要收入来源。”一位券商人士认为，随着证券公司向创新业务逐步转型，传统业务的业绩贡献占比将会逐步减小。
与此同时，券商内部也传来了不同的声音。在一些券商业内人士看来，行业目前创新仍停留在粗放式的阶段，更多是打着创新的旗号，涉猎本行业或者跨行业的一些传统业务领域，以价格战争夺存量。
兴业证券一位资管人士对时代周报记者表示，“去年的券商大会声势浩大，说要全面放开监管，减少审批。但现在一年过去了，感觉是雷声大雨点小，而且很多所谓的创新业务也就是打着创新旗号跟银行信托抢市场而已。对于券商来说，首先会以回报率为导向来选择创新业务。但一些真正有创新精神的业务往往难以短期内见到效益。”
“券商创新一直是摸着石头过河，大方向一定是要继续发展创新业务的。”一位业内人士表示，“但在这个过程中如何推进，如何控制风险，相关法律法规的完善，都是值得关注的问题。希望监管层可以进一步放开业务审批资格的限制，在加强监管的同时能给予更多的政策支持。”
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