美国税改法案的实施对中美两国及世界经济走向的分析
时间：2020-05-29 05:16:13 来源：千叶帆 本文已影响人
摘 要：本文首先阐明了美国减税的原因，其次表述了减税对美国、中国及世界经济的影响，最后阐述了美国税改对中国的借鉴有哪些。
关键词：加息；货币政策；财政政策；美联储；利率；减税；
北京时间2017年12月2日，美国参议院通过了特朗普的税改法案，这是美国30年来号称历史上最大减税方案。毫无疑问此次美国减税将对正处于疲软状态的世界经济产生深远的影响。
1 美国减税的原因
美国作为世界头号资本主义强国，他的一举一动时时刻刻会牵动着整个世界经济的走向。从1997年席卷亚洲的金融风暴到2008年美国次贷危机到最后演变成全球性的金融危机，不难看出头号强国的兴衰会对各个国家特别是经济发展薄弱的国家产生深远的影响。无论是哪个国家所有政策的初衷都是促进经济增长、保民生、增加就业等。在新上任的美国总统特朗普曾在就职演讲上提出美国10年内要新增2500万就业岗位，实现GDP百分之三的高速增长。要实现这两点伟大的宏伟目标，首要的是国家多印钞票；二是政府要多增加开销。但是自2008年金融危机之后美国实行宽松的货币政策，美国货币政策已经处于最宽松时期，利率水平也处于历史最低时期（如下图1所示），货币政策进一步宽松的空间被堵死；为了实现执政目标的早日实现，美国政策的工具只有财政政策可用，即政府要多花钱所以美国只有进行减税的要求才能增强整个国民经济继续向上发展。
美国减税
图1 美国-银行间同业拆借利率走势
美国等发达国家虽然财政赤字（财政支出超过财政收入的部分）一直处于高位，但2010年后开始下降，并在2015年左右低于发展中国家，这就为美国开启大规模减税打开了空间。
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图2 主要经济体赤字率（1980-2016）
特朗普提出要让海外的企业回迁美国，减税无非是最大的诱惑，通过制造美国“税收洼地”让大量的资本以及企业流向美国，促进本国经济的发展，吸引全球资本向美流动。并且促进投资、工资和就业的增长。
2 税改对美国的影响
毫无疑问，美国新总统特朗普上台后实施了一些新政，例如修订《北美自由贸易协定》、退出《巴黎协定》、终止对“绿色气候基金”的国际项目的支持，总总迹象表明美国政府“钱袋子”原本就非常紧张的情况下，减税肯定会降低美国政府的财政收入，政府会进一步增加财政负担。降税可以降低企业负担，自主创新型企业会在美国源源不断的涌出，增强经济活力。同时还能增加居民收入，提高居民工作的积极性和创造性。虽然税率降低了，企业的钱袋子有钱了，利润不断升高，实际上政府的财政税收也会增加。对美联储来说，受益于美国经济的向好，可以为未来的加息做好充分的准备。预计2018年美联储还会有3-4次的加息动作，直到利率回到维稳的状态。未来美国减税辅之加息的政策相结合，对内来说实际上是使资金脱虚向实，减税可以改善企业的运营环境，创造更多的财富，增加实体经济的赚钱机制。加息不仅可以抬高本金的运营成本，降低金融机构利差，减少链条和嵌套。一减一加之间实际上就是使资金脱虚向实。对外来说理论上，加息增加美国资金的收益率，可以使全球的资本涌入美国，一些抗风险能力比较弱的国家货币可能崩盘；减税可以使全球制造业迁到税收低的国家，美国未来企业所得税是20%左右，发达国家的是23%，所以美国减税+加息实际上是从资本账户和贸易账户上削减其他國家的资金。因此未来全球范围内形成一轮加息潮后，还会形成一轮减税潮。上个月24号我国宣布将部分消费品进口平均关税由17%降至7.7%，这就是减税潮的开始。从内外因的角度来分析，美国此次税改的动作最终还是会促进经济的发展。
3 税改对世界经济的影响
美国作为头号资本主义强国，作为全球资本市场的核心腹地，如此重大的税改，必必将对全球经济和资本市场造成深远影响。
首先税改影响之一企业将有更多的资金用于产品研发和生产，促使全球的产业基金向美国流动。使美国跨国公司的海外资本转回国内，也将吸引其他国家企业对美国进行战略投资。减税意味着直接削减企业的经营成本，美国市场的投资环境必然变得更有吸引力。大量实业资本流向美国，将削弱新兴市场和发展中国家的增长动力。从近期美国纳斯达克及标普等股指创历史新高就可以看出市场已对此作出了积极反应。
其次是会引发全球竞争性减税潮。为应对美国大幅减税，其他国家必然会纷纷效仿，全球或迎来一轮减税大战。从中短期看，这将直接导致各国政府税源减少、财政压力大增。对于一些政府债务水平较高的国家，发生债务危机风险上升。
再次带动就业和消费。比如增加个人所得税可抵扣范围等，都使劳动者能更积极地投入劳动，使收入增长能转换为消费。同时，美国减税将进一步拉大美国与重税地区的税负差距，促进企业和资本流向美国；另一方面，采取属地课税等税制改革措施，免除向美国企业在海外赚取的大部分或者所有收入征税，将促进美国企业对外投资和贸易全球化。
4 税改对中国经济的影响
中国作为可以与美国匹敌的第二大经济体，对中国来说，美国减税影响之一可能使国内尖端外企公司回迁美国，减少就业岗位，影响中国经济短期发展。但好的一方面是可以让本土企业有更好的发展空间，为中国企业“走出去”提供机遇。特朗普政府致力于增加就业，因而中国企业在美投资所受监管审查力度可能会放松，在美投资建厂也可以享受到减税红利，有利于中国企业“走出去”。利用国内外先进的技术创造更多的经济财富。影响之二可能是人民币会面临贬值压力，由于美联储加息及减税政策的实施，美元将重回上升值通道之中。央行明年“被动加息”概率将会加大，人民币短期之内兑换美国的汇率将会降低，但大幅贬值的可能性不是很大。
随着美国税改的实施，将会对中国的经济产生不小的波动，为了降低美国税改对中国经济的刺激，中国将可能出台一系列政策应对这一变化。未来我国的税收政策将进一步完善，尤其是营改增税制改革，有望进一步巩固和提升。但营改增绝不是我国税制改革的终点，实际上无论是房产税、还是遗产税政策、或者地方主体税种选择等财税政策改革，都存在较为强烈的社会呼声与现实需求，未来这些政策都将会陆续落地，相信在不久的将来税改政策对民生会有更加促进作用。
5 根据美国税改中国应借鉴的政策有哪些？
美国减税方案对促进我国税制改革具有借鉴作用。供给侧结构性改革的一个重点就是减轻企业税负，中美是世界最大的两个经济体不约而同地选择了减税作为带动经济发展的新引擎，可以说是世界经济的幸事。但要让减税落到实处，还要完善税制的各个环节和关键细节。重点可能包括以下几个方面：
5.1一是深化增值税改革，中国在税负稳定的前提下调整税负结构达到长期降低企业税负和提高再分配能力的目的。
5.2二是降低企业所得税、个人所得税税率，提高起征点、扩大可抵扣范围。把面向小、微企业的所得税减免政策扩大到大、中企业，较大幅度提高个人所得税起征点，将部分个人消费包括育儿支出、培训费用等纳入可抵扣范围。
5.3三是提高直接税的改革重点。像房产税是增加直接税收的主要手段，也是逐渐替代土地出让收入，是地方政府稳定的收入来源，也是改革的长期任务。
5.4四是减税要与简政结合起来，严格把控向一部分企业过重征税、却给予另一部分企业不合理补贴的现象，减少财税政策对市场经济的过度干预。
同时，我们应该清楚的看到美国减税的初衷是皆在快速降低企业税负，吸引企业回流和提升国际竞争力。具体能否按照计划执行并且效果怎样，还有待观察。即便按照计划，美国本次减税还主要停留在企业税方面，对占地方税收主体的房地产税没有涉及。这样，对企业投资会有一定的拉动作用，而对个人家庭消费的影响也许十分有限。美国中央政府这次没有提出对房地产税实施减免，可能是因为房地产税对当地居住生活环境的影响非常大，包括道路等基础设施建设维护，教育、医疗、文化、安全等服务。纳税人并不希望因少交税而降低自己社区的生活品质和房屋价格。这点也可借鉴，为有更多财力用于改善社区环境，适当征税是可以接受的，但征税幅度和用途必须受到监管，把好钢用到刀刃上，这样才能对得起纳税人。
6 结论
总的来讲美国税改对世界各国来说都是一把双刃剑有利也有弊。各个国家只有在保证本国经济向好的方向发展同时积极采取和借鉴外国的税改政策。相信未来经济会平稳向前发展。
参考文献
[1]东北证券网2016-05-30
[2]财新网2017-10-27
[3]中国金融新闻网2017-12-17
作者简介
杜星辰（1989-），男，吉林，對外经济贸易大学经济学学士学位，中国平安财产保险股份有限公司北京分公司项目经理，经济师中级，研究方向：国际财务策划师方向（RFP）。
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