道不破的预期
时间：2020-04-02 05:11:23 来源：千叶帆 本文已影响人
身处瞬息万变的市场,预期从来都是一个考验人的孤独游戏。因为这里面包含了时间与价格两个要素,“你可以预测时间,也可以预测价格,但不可能同时预测两者”。
上月末,万人瞩目的“巴比组合”来到北京昌平拉斐特城堡酒店。赴宴富豪分别就财富的态度、捐赠的态度、捐赠如何更有效、慈善对家庭的影响各自发表了一分钟的看法。
尽管这让巴菲特与盖茨赚足了“面子”,但最终受邀的50位中国富豪仅有一半出席了这场引来无数争议的慈善晚宴。
对此巴菲特的解释是:中国的发展阶段与美国不同,这些中国第一代富豪“对自己的企业、家庭、孩子都没有做出很好的安排的时候,很难要求他们去投入慈善。”
股神的观点,我们不可妄加评测。但中国企业家“富有而不慈善”的根子其实是源于其内心的一种“不安全感”的预期:从富有程度上而言,中国富豪已不亚于欧美,但可持续性却是一个问题,与政府交往高昂的关系成本、政策的不稳定性等让他们都可能产生财富随时被“一夜蒸发”的忧虑。
这类似的不安全感其实也正在房产、股票等资产上发生。
刚过去的9月是令人难忘的。房地产调控政策出台后,原来市场似乎已进入下行通道,但8月却突然来了个“大拐弯”,9月京沪穗深等一线楼市更是首次出现了“量价”的集体飙升,部分二线城市亦跟风上涨。
这引发了诸多的猜想和不安,楼市是否又会陷入“越调越涨”的怪圈?新一轮的调控是否再度出台?投资客该何去何从?刚性需求者何时才会迎来最佳购房时机?
本期专题“看不懂的房价,道得清的策略”做出了较为深入的分析。事实上,只要清楚国家宏观经济政策的取向与抑制房价的决心,中短期内我们要做的就是耐心等待,根本无须纠结于眼下的楼市价格与成交量。
这种耐心同样适用于股市。作为全球最被低估的市场,国内A股也因所谓“预期”而令投资者丧失了很多低吸机会。在中国经济高速增长的大环境下,当前A股已极具投资价值,吃惊的行情来临只是个时间问题,优秀公司的股票也终究会大幅上涨,只不过你可能要等半年甚至更久。
明白了这个道理,我们再来说说银行理财。七年间,银行理财产品从最初的债券货币类过渡到证券类和结构类,在高风险产品因引发众多纠纷被禁止后,信贷类产品又迎来爆发式增长。而如今这类“无风险”的信贷类产品也遭到了政策狙击,整个银行理财市场因此变数陡增。
我们认为,在“后银信”时代,投资多样化将成为银行理财市场的一种趋势;而银行理财这个“散打高手”也必将回归资产管理的本质。
总之,理财要真正赢得一个良好的收益,无非是你能准确地把握了市场预期,并为之矢志不渝。在此,我们也斗胆道破个预期:未来数年有可能出现世界上少见的资产价格大牛市。
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