蓝思科技：,成也“苹果”，败也“苹果”？
时间：2020-03-30 05:21:05 来源：千叶帆 本文已影响人
在5G时代，屏幕不可少，防护视窗玻璃也必不可少，但蓝思科技能否抓住瞬息万变的机会，是市场给周群飞的新考验。
7月12日，蓝思科技发布2019年上半年业绩预告，预计净利亏损1.7亿元，比上年同期下降137%。公告显示，2019年上半年，归属于上市公司股东的净利润亏损1.24亿～1.7亿元，去年同期则盈利4.58亿元。股价方面，蓝思科技从2017年11月20日高点开始单边下跌。
蓝思科技主营手机视窗触控防护玻璃面板、触控模组和视窗触控防护新材料，是苹果、三星、华为、小米等知名手机品牌的视窗防护玻璃等的重要供应商。
2015年3月18日，蓝思科技登陆A股。上市当日起，股价连续多次“一”字涨停，将蓝思科技的市场地位体现得淋漓尽致。董事长周群飞也因此跻身“2015年胡润女富豪榜”，成为中國女首富。
时隔四年，在智能手机低迷的行业形势下，蓝思科技正遭遇挑战。
草根逆袭
了解蓝思科技，不能绕开董事长周群飞。
白手起家，从工厂女工到中国女首富。在湖南，周群飞的故事家喻户晓。
公开资料介绍，周群飞出生在湖南湘乡市一个群山环抱的贫瘠村庄，从小家境贫穷，初中二年级就辍学到广东打工。
她的第一份工作是看守工棚。但没干太久，她就找到了进入澳亚光学工厂打工的机会。周群飞没有甘心做打工妹，她的人生转折也会在工厂发生。
当时的澳亚光学是一家做手表玻璃加工的工厂。某一年，澳亚光学要搞扩建，但因为老板准备撤资，厂房建到一半就停工了。眼看着工厂要关闭，周群飞向老板毛遂自荐，起初老板并不相信她，经过多番争取，最后还是给周群飞一次机会。
最后结果是，周群飞承接了这个厂房，将平时自学掌握的丝网印刷技术，创造性地应用到工作中，半年之后这个厂成为了公司效益最好的厂。
多年后，有媒体报道称，周群飞当初给老板这样承诺：“如果亏了你的钱，我一辈子给你打工，如果赚了，工资随便你给！”
挽救了烂尾的厂并带来了效益，周群飞并不满足于此，决定自己创业。1993年3月，时年23岁的周群飞同姐姐、姐夫、哥哥、嫂子、3个堂姐妹8人两万块的启动资金，在深圳宝安租了一套三室一厅的民房，开启了创业之路。
创业维艰，任何时候都不例外。现在看上世纪90年代是创业的黄金岁月，而时间回拨后，任何一个成功的创业者走过的路都不平坦。在互联网尚未普及的年代，发展客户远没有现在来的容易。用最传统的办法，通过电话黄页找到那些表壳厂、手表厂相关企业的地址后，一家一家去拜访，去每一个可能的客户那里去敲门。周群飞遭遇了无数的白眼与拒绝，但至少企业活了下来，能发展下去。
随着改革开放后中国经济引擎的加速运转，加之缺少老牌厂商的参与，像周群飞这样的企业迅速崭露头角。慢慢地周群飞在行业里站稳了脚跟，生意一天一天好起来，发展到几十名员工。
然而1997年，亚洲遭遇金融危机，对周群飞的企业造成了直接的冲击，她发现自己不少货款回收没着落了。因为付不起加工费，客户就把一些旧设备折价给周群飞。为了维持作坊运转，周群飞唯有被动接受，只能把设备拉回来，整修翻新。为了买到合适这些旧设备的零配件，她到香港的旺角去买轴承、波条，靠一个双肩包背回来。
危中有机是所有危机的共性。在逐步发展中，周群飞化危机为生机，将这些旧设备逐渐组建成了一条完整的玻璃加工生产线，切入玻璃加工的全链条。可以说，这一转折成就了现在的蓝思科技。
外界对成为女首富的周群飞评价褒贬不一，有人说她重新定义了中国女性创业者这个新阶层，白手起家，从一无所有到百亿富豪，在男性主导的商业世界实属罕见。
质疑和各种版本的“八卦”也从未断过，但周群飞并不愿把时间精力浪费在解释上，“假若当年真是那样，我还用得着这么打拼吗？”
吃苹果长大
坊间流传一个说法，世界上每两片手机玻璃中，就有一片是由蓝思科技生产，周群飞的工厂一旦停工，全世界的手机都要断货。
如此强势的行业地位，背后却起源于一次尝试。2001年，周群飞收到了来自TCL玻璃手机屏幕的订单，将自己掌握的手表玻璃工艺运用到手机面板生产上，用玻璃代替有机玻璃，为手机面板市场带来了一场新变革。TCL的订单让周群飞萌生了二次创业的想法。
2003年，周群飞以技术和设备入股与人合伙，在深圳成立蓝思科技公司，专注手机防护视窗玻璃的研发、生产和销售。
当年，作为当时功能机的全球领先品牌，摩托罗拉想要打造一款全新的手机，需要在设计和材料上有所突破，他们找到了专攻玻璃加工技术的周群飞，要求采购蓝思科技生产的玻璃屏，但要求玻璃屏在一定高度自由跌落后不会破碎，同时手机在使用中，如果玻璃破碎不会伤人。
为此，周群飞通过应力强化技术攻克技术难关，实现了玻璃镀膜后钢球自由跌落不破碎，同时改进了镀膜技术及印刷油墨，成为摩托罗拉视窗镜片独家供应商。
随后HTC、诺基亚、三星也相继成为蓝思科技的客户。
2007年，苹果携iPhone进入了手机市场，它有着可以实现键盘式输入的玻璃触摸屏，改写了移动设备的游戏规则，改写了手机的格局。
已经积累了大量的专利、设备和技术的蓝思科技，被苹果选为供应商。苹果顺理成章成为蓝思科技的第一大客户。成为苹果的供应商，让周群飞的公司成为中国手机玻璃触摸屏这一市场领域的主导者。
基于双方的合作，2009年蓝思科技的销售收入达到8.9亿元，6年后，这个数字猛增至172亿元。蓝思科技一直与苹果一起发展壮大。
2015年3月，蓝思科技登陆创业板，背靠着如日中天的苹果，迎来了属于自己的高光时刻。上市之初，蓝思科技股价一路飙升，然而突破千亿市值之后，蓝思科技并没有继续一路畅通，它的命运同苹果紧紧连在了一起。去年苹果公司股价一路下跌，蓝思科技的业绩也出现了明显的滑坡。
苹果依赖
蓝思科技被外界称为“吃苹果长大”的公司，和苹果的关系可谓“一荣俱荣，一损俱损”。由此，外界一度诟病“蓝思科技在产品业务线上过度依赖苹果”。
资料显示，苹果长期霸占着蓝思科技第一大客户的位置，在其营业收入中占比曾高达六成以上，给蓝思科技带来了不菲的利润。然而，这种依赖大客户的销售模式，隐患明显，在蓝思科技上市之初就备受市场的诟病。
上市前，在2013年经历了净利润34.4亿元的峰值后，蓝思科技2014年出现了业绩下滑，甚至成为当年第一季度下滑最厉害的公司。
上市后，蓝思科技的业绩继续着“过山车”式的表现。在其披露的财报中，仅2015年至2017年，第一季度净利润出现了较大波动，分别为4.06亿元、1.65亿元和2.21亿元。
2017年蓝思科技业绩暴增，其营业收入同比增长55.57%，扣非净利润同比增长146.56%。周群飞以700亿元的身价成为当年胡润女富豪榜的第二名。然而好景不长，2018年消费电子行业的持续低迷，使得蓝思科技再度走向业绩暴跌的深渊，蓝思科技扣非净利润首次出现亏损，亏损达到4亿元。周群飞公开称不在意这些“纸面富贵”。
很大程度上，苹果公司的业绩状况直接决定了蓝思科技的生存状况。在蓝思科技的招股说明书及每年的财报中，“客户集中度较高”都被说明成重要的风险因素。其中提及，如果未来苹果、三星等主要客户出现产品销量下降、大幅减少等不利情况，“不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润比上年下滑50%以上的可能”。
蓝思科技也意识到了过度依赖苹果这一风险，开始调整策略，将业务范围拓展至其他手机品牌。周群飞在2015年的手机行业采购大会上表示，不只供应苹果，也供应其他品牌厂商。在2015年年报中，谈及客户群体时未提及苹果。2016年5月，在一次投资者沟通纪要中，蓝思科技管理层表示要大力发展华为、小米、联想等国内品牌市场。
时过境迁，现如今苹果产业链红利逐步退潮。与此同时，随着华为、小米、OPPO等国产手机品牌的崛起，原本被苹果、三星占據的中高端市场也受到国产品牌的冲击。
在此大背景下，蓝思科技针对客户结构进行相应的调整，加大力度聚焦国内业务。然而，相较于苹果和三星这类稳定的订单来源，国内市场的竞争环境更为剧烈，订单的不确定性较为显著，国内客户的钱不那么好赚。相对于苹果，国内厂商机型数量太多，每款手机都要做相应的新品试制。对蓝思科技来说，产品多元化就成为深入国内市场必须面对的难题。
不同类型、不同规格的手机玻璃屏的试制，会产生大量的不合格产品。如果良率上不来，损耗自然就高，成本就上来了。不仅如此，近年来，手机机型更新加快，市场瞬息万变，作为供应商的蓝思科技刚做完试制，良率还在爬坡，客户已经力推另一款新品了，闲置的机器设备甚至厂房，进一步挤压了产品的利润率。
蓝思科技的业务线集中度较高，这在很大程度上会成为其发展的掣肘，而在苹果、三星等手机品牌以外的国内外市场尚存较大的开拓空间。据蓝思科技相关工作人员介绍，近两年，随着华为、OPPO、vivo、小米等国产手机品牌确实也尝试在中高端市场发力，蓝思科技的市场份额和营收也在提升。但多年发展的智能手机市场，出货量增速逐渐放缓，竞争日趋白热化。这不仅对手机供应商提出了越来越高的要求，同时也大幅压缩了上游供应商的利润空间。
数据也证实了这一点，外销毛利率显著高于内销产品毛利率。毛利率的下滑成为蓝思科技业绩增长的最大阻碍。据手机行业分析报告显示，2019年1—6月国内手机市场总体同比下降5.1%，国产品牌手机出货量同比下降1.8%，上市新机型同比下降38.0%。
摆脱苹果依赖症？
受5G商用的刺激，2019年消费电子行业逐渐升温。然而，财报中不难看出，作为消费电子行业上游企业的蓝思科技并未从“寒冬”中走出。
终端市场暂时的不景气传导给上游供应商、终端客户上半年去库存、全球贸易摩擦频现是公司业绩盈利下滑的重要外部原因。总体来看，2019年上半年消费电子产品行业总体不够理想，利润下滑在市场预期之内，消费电子行业正处于5G商用前的转型“阵痛期”。
全球手机市场不景气，可蓝思科技董事长周群飞却并不在乎，而是一直很乐观地看待这个市场，积极备战。也许，周群飞是为即将到来的手机双玻璃面板与5G时代做准备。她曾说，5G手机对非金属材料，特别是玻璃的需求量将大幅增加，蓝思科技要提前布局。
周群飞从创业初期单一的视窗防护玻璃生产发展至今，蓝思科技围绕消费电子产品这一主线，开展对产业链上下游的整合，同时也在加大智能化制造布局。
周群飞认为，中国制造业正处于转型升级的关键时刻，重工业发展为制造业提供了原始资本积累和转型基础，在政策扶持和经济结构性转型需求下，高端制造、精密制造替代了传统粗放型制造，在经济增速挡档期会成为经济下一个增长点。
面对外界的疑问，周群飞回应称，“越是在市场低迷、环境恶劣的时候，做企业尤其需要坚守”。
公司公告称，由于消费电子行业经历了动荡发展，致使行业竞争加剧，行业规模整体承压，导致公司产能和高交付率优势在报告期内未能得到充分发挥，人力成本、折旧及财务费用有所增加，公司产品毛利率同比有所下降，短期内出现了利润亏损。
业内人士印证了上述情况，由于上半年是行业公认的市场淡季，各终端品牌需要加速去库存，影响了供应商的盈利水平，又恰逢行业低谷期，产业链企业的日子都不太好过。
一些好的趋势是，华为、OPPO、vivo、小米等各大国产品牌发布并量产了多款采用前后盖双面玻璃、3D曲面玻璃外观设计的中高端新机型，这将为蓝思科技带来新的需求。蓝思科技在公告中称，国内外品牌中高端手机前后盖3D玻璃产品的销量显著增多;同时，公司在智能穿戴设备、中高端车载设备等相关领域的产品收益也实现了较快增长。
值得一提的是，2019年第一季度，华为取代苹果的位置成为蓝思科技最大的客户。
一些行业分析师认为，蓝思科技在外观件和防护玻璃领域依然具备较强的市场竞争力，终端产品的外观创新在持续加码，玻璃、蓝宝石等新材料的应用有着较为可观的未来空间。已经确立的双玻璃设计潮流将中长期助益蓝思，尤其是中高端智能手机份额越来越集中的趋势，将让蓝思的市场份额和业务量受益匪浅，因此对于蓝思科技的中长期发展持续看好。
随着蓝思科技主要国内外客户的新产品陆续发布，公司的产能将得到较好满足。公司将继续提升智能制造水平，降成本、促交付、增效益，巩固公司在行业的领先地位，充分发挥产能和高交付率优势，提升市场份额，争取实现较好的业绩。
在5G时代，屏幕不可少，防护视窗玻璃也必不可少，但蓝思科技能否抓住瞬息万变的机会，是市场给周群飞的新考验。
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