格力集团拟协议转让格力电器股权

时间：2020-04-25 05:20:50 来源：千叶帆本文已影响人

格力集团拟协议转让格力电器股权

摘要：4月8日晚，格力电器发布公告称：格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。粗略估算，如果要拿下这15%的股份，需要大约400亿元资金，一时间市场对于潜在接盘方猜测颇多。

中金公司：公司或变为无实际控制人的公众公司，此类公司在欧美市场是常见的、治理结构成熟的，由管理层对公司实际控制。格力集团出让 15%股份对国有资本从竞争性行业退出具有示范作用。治理结构较差，一直是格力电器相比美的集团存在明显估值折价的原因。如果格力变为公众公司后，通过制度安排，公司管理层有望通过受让或者股权激励方式持有更多股份，届时公司管理层对股价的关注度会大幅提升，利益和中小股东更加一致。当前格力渠道库存较高，同时面临美的提前促销抢占市场份额，这些挑战在空调发展历史中并非第一次出现，格力有足够的经验和能力应对。

光大证券：公司本次股权转让若成功实施，将有可能带来公司持股结构的巨大改变，公司有可能从国有企业转变为持股比例较为分散，无实际控制人，完成混合所有制改革的公司。治理结构改善、管理层股权激励等均值得期待，公司现金充沛，业绩尚有提升空间，股东权益有望得到更好保障。而短期看，地产后周期产业链逻辑支撑空调需求韧性，公司作为行业龙头，基本面增长确定性领先。考虑前期治理结构等压制公司估值的因素将有重大改变，从板块横向比较来看，公司作为消费行业具备顶级护城河的优质资产，估值几乎为家电板块乃至整个消费行业最低，從公司自身产业周期角度来看，当前估值也对应地产周期底部极其悲观预期。因此，无论横向纵向，估值均有大幅修复空间。

中国企业研究院首席研究员李锦：格力集团有意转让15%的格力电器，可以视为一个信号，就是在完全竞争性行业的国企中，国资并非一定要控股，民资或外资也可以控股。

知名财经博主郭施亮：面对这一轮的股份转让，并非一次简单的股份转让，而是可能借助这一次的股份转让契机来促进格力的混改发展，并更有利于未来格力的发展前景。由此可见，对于接盘方，更应该利于格力的战略发展，并为未来格力参与全球化竞争带来了积极的影响。若可以顺利落实，将会给格力股东带来更高的投资回报预期，从长期来看，格力控制权变更的战略意义还是颇显积极。但是，经过了前些年的高速发展，格力电器也面临比较重要的发展转型过程，如何打开发展突破口，如何逐渐改变主业单一局面，且如何实现更高的营收目标，这将会直接考验到格力核心管理者的管理智慧，同时也关系到50万股民的财富命运。