PE告别“化缘模式”

时间：2020-04-25 05:17:52 来源：千叶帆本文已影响人

新三板市值前八名中三家是PE：九鼎第一，中科招商第二，同创伟业第八。

一年半前，九鼎投资还是外界眼中遭遇退出难题的PE。现在，它市值千亿，正向全牌照的资产管理平台方向迈进。促成这一切变化的，是新三板。

2014年4月，成立7年的九鼎挂牌新三板，成为新三板上首只挂牌的PE。在它之后，中科招商、同创伟业等知名PE也陆续挂牌新三板。此外，硅谷天堂、天星资本等多家机构还在排队或准备之中。

“我们从2007年一直干到现在，管理费基本上给员工付了工资和奖金，唯一的净资产可能就是几台奥迪车，其他的就没有了。”年初，在一个新三板研讨会上，九鼎投资前合伙人朱鷖佳如此描述之前的九鼎。上市之后，他从最新的胡润富豪榜上，看到了九鼎好几位创始人的名字，身价都达到了几十亿。

PE上新三板，最初或许是迫不得已，但至少目前都一片光明。东方富海合伙人顾永喆回顾2012年的经历，当时他还为券商工作，在劝说PE机构上新三板时，常遭遇对方异样的眼光。但2012年下半年IPO暂停，PE陷入困境，之后主动将目光转向了新三板。九鼎也是其中一员。

从2013年7、8月开始，九鼎开始动员投资企业上新三板。起初，这些劝说收效甚微，但它们赶上了好时机，扩容及做市政策相继出台，九鼎也率先将自己送上了新三板。除九鼎自身外，其投资名录里已有30家公司登上新三板。

九鼎执行总裁郑良良称，九鼎一直以来都在谋求上市，上市可以给九鼎带来融资等诸多机会。在海外，不乏黑石等PE机构上市的先例，他相信在中国的新三板市场上，也可能诞生出一家伟大的资产管理公司。

登上新三板后的九鼎，显然不甘于只做一家PE。截至目前，九鼎已完成三轮定增。其中，首轮定增募集35亿资产，将基金LP变成了股东，从而解决了外界眼中退出难的问题；之后两轮定增，则为九鼎开展新业务储备了大量资本金。2014年8月，九鼎进行了二轮定增，募资22.5亿人民币；今年5月，九鼎启动第三次定增，规模100亿。通过定增获取资本金，使PE告别传统的“化缘模式”，不仅降低了资金成本，还增加了抵御外部市场变化的能力。

九鼎利用募集的资金，近一年间先后控股九泰基金、参股瑞泉基金涉足公募基金、成立海外GP涉足境外资产管理、设立晨星成长计划开展个人风险投资业务、收购九州证券开展证券业务、收购金佰仕开展第三方支付业务、设立九信金融开展互联网金融P2P业务。九鼎表示，第三轮定增的资金将用于未来进入保险和银行领域，九鼎现在的梦想是成为一家全牌照的资产管理平台。

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