银行理财门槛降至1万元
时间：2020-03-22 05:14:16 来源：千叶帆 本文已影响人
一直以来，银行理财因其5万元的高门槛，让很多人没法选择它，现在门槛降至1万元，再加上其他理财渠道受限，比如P2P雷潮不断，或吸引越来越多的避险资金来投资银行理财。
7月20日，中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）公开征求意见。作为资管新规的配套实施细则，《办法》与资管新规监管要求保持一致的前提下，将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元；单只私募理财产品销售起点与资管新规保持一致。除此之外，《办法》还放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。
一直以来，银行理财因其5万元的高门槛，让很多人没法选择它，现在门槛降至1万元，再加上其他理财渠道受限，比如P2P雷潮不断，或吸引越来越多的避险资金来投资银行理财。
银行理财门槛降至1万元
新出台的《办法》，在加强投资者适当性管理方面，亮点很多。
首先，区分公募和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众发行，风险外溢性强，在投资范围、杠杆比例、流动性管理、信息披露等方面的监管要求相对审慎；私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行，投资者风险承受能力较强，投资范围等监管要求相对宽松。
其次，遵循风险匹配原则。延续现行理财监管要求，规定银行应对理财产品进行风险评级，对投资者风险承受能力进行评估，并根据风险匹配原则，向投资者销售风险评级等于或低于其风险承受能力评级的理财产品。
然后，设定单只理财产品销售起点，这是此次《办法》最值得关注的一点。将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元；单只私募理财产品销售起点与“资管新规”保持一致。
此外，个人首次购买需进行面签。个人首次购买理财产品时，应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。
光大银行资产管理部总经理潘东认为，出于对销售适当性、风险管控的考虑，监管部门适当下调理财产品起售金额，将其定在1万元，可让更多普通投资者有机会购买银行理财产品，银行理财产品社会受众会适当增加，由此可以募集更多资金支持实体经济。
中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含表示，公募理财产品降低销售起点，一方面，对扩大投资理财产品投资者范围非常有利。现在普通投资者可投资产品除股票、房产外较少，因此降低销售起点对实现普惠金融具有非常重要的意义。另一方面，可缓解银行资金来源压力，为银行转型提供更充裕的空间。
人大重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，之前舆论批评银行理财“嫌贫爱富”，其实是因为监管有明确规定。随着投资者不断成熟，降低银行理财产品门槛确有必要。这有助于银行理财产品更加普惠化，覆盖更多的普通投资者，使更多的普通民众更方便地购买银行理财产品，“这也是大力发展普惠金融精神的具体体现”。
普益标准研究员表示，从投资门槛来看，银行理财客户将进一步扩大，考验银行的投资者教育能力与投资者适当性管理能力。《办法》将公募理财产品单一投资者销售起点调至1万元。考虑到产品净值化转型后银行理财发行难度增大，同时结合银行理财投资非标的期限、限额要求使得银行募集资金难度加大，投资者销售起点的降低有利于缓解银行理财负债端的压力。
银行理财可投公募证券投资基金
据悉，现行银行理财业务监管制度规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。原银监会2009年发布的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。对于具有相关投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。
《办法》放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金；同时，与资管新规保持一致，理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。
據《办法》，每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%；商业银行全部公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值，不得超过该证券市值或该公募证券投资基金市值的30%；商业银行全部理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。
“这一规定，一方面提供了更多的银行产品投资标的，另一方面为股市或者公募基金提供了额外的资金来源，这个修改是出于稳定近期市场的考虑，同时可以帮助理财产品平稳过渡。”清华大学国家金融研究院副院长朱宁表示。
针对是否可直接投资于股票市场，《办法》规定，私募型银行理财可以直接投资权益类资产，包括境内上市交易的股票、未上市企业股权及其受（收）益权；公募型银行理财投资境内上市交易的股票的相关规定，由国务院银行业监督管理机构另行制定。
普益标准研究员表示，银行理财可投资于各类公募证券投资基金，使得银行理财有了参与股票市场的投资渠道。银行不仅可以通过FOF、MOM模式投资于暂时无法自主投资的领域以拓宽收益谱系，还可以通过对各类市场的投资进一步分散风险，创设出稳健的投资收益，进而提升投资者的黏性。
明确结构性存款纳入银行表内核算
资管新规后，结构性存款爆红，作为保本理财的替代品逐步进入投资者视线。
目前，银行发行的理财产品主要有保本型和非保本型理财产品两大类。非保本型理财产品为真正意义上的资管产品。保本型理财产品按照是否挂钩衍生产品，可以分为结构性理财产品和非结构性理财产品，应分别按照结构性存款或者其他存款进行管理。结构性存款在国际上普遍存在，在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面，与非保本型理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异。
《办法》规定保本型理财产品按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。同时，在附则中承接并进一步明确现行监管制度中关于结构性存款的相关要求，包括：将结构性存款纳入银行表内核算，按照存款管理，相应纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围，相关资产应按规定计提资本和拨备；银行销售结构性存款应执行《办法》及附件关于产品销售的相关规定，充分披露信息、揭示风险，保护投资者合法权益；银行开展结构性存款业务，需具备相应的衍生产品交易业务资格等。
至于过渡期方面，《办法》要求与资管新规保持一致，过渡期自本办法发布实施后至2020年12月31日。在过渡期内，银行新发行的理财产品应当符合《办法》规定。同时，可以发行老产品对接未到期资产，但应控制存量理财产品的整体规模；过渡期结束后，不得再发行或者存续违反规定的理财产品。
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