股市波动不是实体经济出了问题

时间：2020-06-12 05:22:54 来源：千叶帆本文已影响人

我同意徐绍史主任作的报告，也同意徐绍史主任对形势作出的判断。

我们国家的经济是缓中趋稳，稳中向好，我们的经济结构出现了一些积极的变化，经济增长出现了一些新的动力，尽管现在新的增长动力还不能够替代传统的经济增长动力，而且现在经济向好的基础还不够牢固，但是如果我们能够保持定力，着力推进改革，就能够实现经济的优质增长和增加人民福祉的目标。

对于国际经济形势影响最大的是经济危机之后各个国家的经济结构调整并没有到位。因为这次金融危机最主要的原因是世界各国的经济结构和世界经济结构出现了问题而引起的。但是到现在为止各国经济结构的改革还并没有到位，经济的新动力还没有产生，到现在为止没有发现任何一个新的经济增长点能够带动世界经济走出危机。在拯救危机的过程当中，各国央行无一例外地采取了宽松的货币政策，它是实体经济发展的一个重要的货币条件，但是它不能够替代实体经济增长自身的动力。这么多的钱没有一个合适的投资的地方，到处找出路。所以我们看到一个现象，各国实体经济并不太好，但是股市先起来了。这种没有实体经济增长作为强势基础的股市繁荣，有一点风吹草动就会产生动荡。近来美联储由于美国经济趋稳向好，美联储零利率的政策要进行调整，但是他们也在慎重地选择调整的时机。因为美元是国际主要的结算货币，美联储的货币政策对全球有溢出效应，因而全球金融市场都在等待着美联储的这只“靴子”掉下来，什么时候加息。引起国际市场动荡的主要因素是各国经济增长的情况和美联储的加息政策。美联储升息政策一出，就会引起国际资金在全球重新的分布，这才是主因，与中国央行的政策关系不大。

对于中国经济，我们一定要增强信心。国外都在唱空中国，中国经济确实遇到了前所未有的困难。2009年我们该忍受痛苦的时候我们没有忍受痛苦，我们用强大的刺激把中国的经济保持在了高位，就使得我们现在的经济面临三期叠加的困难。但是中国经济有良好的增长基础和物质条件，我们财富的积累已经能够使我们有很大的回旋余地。我们看到，世界各国，如英国、加拿大、澳大利亚，当他们的高等教育面临困难的时候，是中国的留学生给了他们活力；各国的旅游市场因为中国游客的到来使得他们的旅游市场得到了很大的振兴，收入也增加很多，我们为什么不能把这些购买力留在中国境内？中国是个13亿人口的大市场，世界500强都到中国来开辟市场，但是我们自己并没有把我们13亿人口的市场开发好。所以中国只要自己眼睛向下，眼睛看着老百姓的需求，满足老百姓的需求，把中国生产的主要目标放在满足老百姓的需求上，而不是满足GDP的增长上，中国经济完全有可能获得更好的增长。要满足老百姓的需求，还有很多的投资方向，例如，我们的地下设施非常落后，生态环境保护，还有老百姓需要的公平的教育、良好的医疗服务，所有这些都值得去投资。问题是我们怎么去投资？我们应该对中国的经济有信心，最主要的是要保持政策的定力，宏观政策要稳，微观政策要活，社会政策要托底。要让低收入的老百姓能够过得了日子，让企业想干活的时候不要受到各种各样的羁绊和压制，如果我们能够做到这些，经济就能平稳发展，货币政策一定要稳。而要做到这一点，最主要的是财政政策，社会政策托底，微观政策放活，主要在财政政策。

对于当前股市的波动，我认为不是我们国家实体经济出现了变化，而是资本市场出了问题。股市从去年11月到今年6月份半年多的时间之内股指翻了一番，过早透支了中国经济增长的预期和改革动力的预期。中国经济确实有未来增长的余地，中国的改革能够带来新的活力，但是这是个慢功夫，不是几个月公布一个文件就行的。但是有些人就炒作这件事情，一下子就把股市从2000多点炒到了5000多。高杠杆融资是这次股市过快增长的一个非常重要的外在环境。而这种高杠杆的效应，由于监管体制不适应现在的情况，没有实现资本市场的统一监管，因而监管当局并不了解整个资本市场运作的情况，出了问题的时候，底数不清，当局决策起来就会犹豫不断。当前的股市波动不是反映中国实体经济出了大问题，而是我们的金融制度有问题，在国家出台政策稳定了市场之后，应该尽快加强金融制度建设。

（吴晓灵，全国人大常委会委员、全国人大财政经济委员会副主任委员、中国人民银行原副行长、国家外管局原局长）

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